2017-城投行业：2017年6月财政数据点评-收支增速同步提升，卖地收入维持高位_14页-1mb

报告摘要

2017年7月14日城投行业报告总结

核心内容

本报告分析了2017年6月全国财政收入与支出情况，以及各省市财政收入变化趋势，并特别关注了政府性基金收入，尤其是卖地收入的表现。报告指出财政收入与支出增速同步提升，卖地收入维持高位，成为政府性基金收入增长的重要动力。

主要观点

财政收入增速回升：2017年6月全国一般公共预算收入同比增长8.9%，较5月提高5.2个百分点；1-6月累计同比增长9.8%，较1-5月小幅下滑0.2个百分点。
支出增速显著提升：6月全国一般公共预算支出同比增长19.1%，增速较5月提升9.9个百分点，1-6月累计支出增速升至15.8%。
税收收入结构变化：税收收入同比增长12%，非税收入同比下降2.4%。主要税种中，增值税、消费税、进口环节增值税和消费税增速均有所提升，企业所得税则出现下降。
卖地收入大幅回升：6月全国卖地收入同比增长39.4%，较5月上升22.4个百分点，带动基金收入同比增长32.3%，较5月提升16.8个百分点。
区域财政收入差异明显：江西省一般预算收入出现下滑，降幅为2.9%；新疆、海南、宁夏增速领先，分别为22.5%、20.8%、16.3%。

关键信息

一、一般公共预算收入分析

全国收入情况：6月全国一般公共预算收入同比增长8.9%，中央收入同比增长10.7%，地方收入同比增长7.4%。
税收与非税收入：税收收入同比增长12%，非税收入同比下降2.4%，显示降费政策持续影响。
主要税种变化：
- 增值税同比增长28.5%，主要受益于去年同期营改增基数下降。
- 消费税同比增长6.0%，较5月上升1.6个百分点。
- 进口环节增值税和消费税同比增长29.8%，增速较5月上升3.9个百分点。
- 企业所得税同比下降2.2%，增速较5月下滑27个百分点。

二、财政支出情况

全国支出情况：6月全国一般公共预算支出同比增长19.1%，1-6月累计增速升至15.8%。
支出层级：中央支出同比增长10.2%，地方支出同比增长20.3%。
支出项目：各主要支出项目均出现回升，包括教育、社会保障与就业、环境保护、城乡社区事务、医疗卫生、农林水事务等。

三、各省市财政收入跟踪

累计增速：全国多数省市财政收入累计增速同比下滑，仅新疆、海南、宁夏增速靠前。
具体省份表现：
- 上海、江西、江苏、青海、湖南等地累计增速下滑超过10个百分点。
- 新疆、辽宁等地累计增速回升超过10个百分点。
- 江西为唯一出现下滑的省份，降幅为2.9%。

四、政府性基金收入分析

政府性基金收入占比：2016年政府性基金收入占全国财政总收入的22%，其中卖地收入占比约80%。
卖地收入表现：6月卖地收入同比增长39.4%，带动基金收入增速升至32.3%。
基金收入趋势：1-8月政府性基金收入增速为27.8%，较1-5月略有下降。

总结

2017年6月，全国财政收入与支出增速同步提升，其中税收收入增长显著，非税收入有所下降。卖地收入成为推动政府性基金收入增长的关键因素。各省市财政收入表现不一，部分省份增速下滑，而新疆、海南、宁夏等地区表现突出。整体来看，财政收入增长与支出加快表明政府财政状况有所改善，但需关注下半年支出增速可能放缓的趋势。

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