2017年10月财政数据点评：收支双降，卖地收入高位回落-20171113-兴业研究-13页-1mb

2017年11月13日城投行业报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2017年10月全国财政收入与支出的变化情况，以及各省市财政收入的走势，并对卖地收入进行了重点讨论。报告指出，财政收入和支出均出现不同程度的下滑，税收收入增速放缓，非税收入持续下降，卖地收入高位回落，对政府性基金收入产生显著影响。

主要观点

一、财政收入增速下行

• 全国一般公共预算收入：2017年10月同比增长5.4%，较9月下降3.8个百分点；1-10月累计同比增长9.2%，较1-9月下降0.51个百分点。
• 中央与地方收入对比：中央收入同比增长3.7%，地方收入同比增长7.3%。两者增速均较9月有所下降。
• 税收收入：10月税收收入同比增长10.1%，较9月下降7.46个百分点；非税收入同比下降18.5%，较9月下降20个百分点。
• 主要税种表现：
  • 增值税同比增长11.7%，较9月下降9.95个百分点。
  • 消费税同比下降8.7%，较9月下降21.22个百分点。
  • 进口货物增值税和消费税同比增长18.72%，较9月下降7.88个百分点。
  • 企业所得税同比增长8.54%，较9月下降9.05个百分点。
• 非主要税种：
  • 个人所得税同比增长23.82%，较9月上升3.94个百分点。
  • 关税同比增长12.81%，较9月下降9.64个百分点。
  • 出口退税同比增长8.95%，较9月下降27.37个百分点。
  • 土地增值税和契税均出现负增长，分别为-2.25%和-3.81%。

二、财政支出首现负增长

• 全国一般公共预算支出：2017年10月同比下降8%，是除2月外首次出现负增长；较9月下降10.07个百分点，连续4个月下滑。
• 1-10月累计支出增速：9.8%，较上半年有所放缓。
• 中央与地方支出对比：中央支出同比下降6%，地方支出同比下降8.5%。
• 支出项目表现：除农林水事务外，其他主要支出项目均出现下滑，城乡社区事务同比增速下降31.01个百分点，成为最大拖累项。

三、各省市财政收入跟踪

• 吉林：10月一般预算收入累计同比负增长2%，为唯一出现下滑的省份。
• 天津、江西：增速均低于5%。
• 新疆、河北、山西：增速较高，分别为26.2%、21.4%、20.6%。
• 收入下滑地区：共有12个地区累计同比增速下滑，其中上海、天津、吉林等地区下滑超过5个百分点。
• 收入回升地区：18个地区出现回升，山西、新疆增速涨幅超过20个百分点。

四、卖地收入高位回落

• 政府性基金收入：2016年占全国财政总收入的22%，其中卖地收入占比约80%。
• 卖地收入：10月同比增速下降30.03个百分点至22.28%，是政府性基金收入增速下降的主要原因。
• 政府性基金收入：10月同比增速下降27.28个百分点至18.91%。
• 1-10月政府性基金收入增速：31.6%，较1-9月下降1.7个百分点，但仍维持较高增速。

关键信息

• 财政收入：10月全国一般公共预算收入同比增速5.4%，税收收入增速10.1%，非税收入增速-18.5%。
• 财政支出：10月全国一般公共预算支出同比增速-8%，城乡社区事务同比增速下降31.01个百分点。
• 卖地收入：10月同比增速22.28%，政府性基金收入同比增速18.91%。
• 地区差异：部分省份财政收入增长显著，如新疆、河北、山西；而吉林、天津、江西等省份增速下滑。
• 政策影响：降费措施对非税收入影响加深，税收收入增速放缓，反映出政策调整对财政收入结构的冲击。

图表与数据来源

• 图表1-13展示了财政收入、支出、税收及卖地收入的详细数据与趋势。
• 数据来源包括财政部、Wind、CEIC及兴业研究。

总结

2017年10月，全国财政收入与支出均出现下滑，税收收入增速放缓，非税收入持续下降。卖地收入高位回落，对政府性基金收入形成较大拖累。各省市财政收入表现分化明显，部分省份增长显著，而吉林、天津、江西等省份增速下滑。整体来看，财政收入增速下行与支出放缓反映出财政政策调整及经济环境变化的影响。