20170126-兴业研究-2016年全国财政数据点评_收支增速同步收缩_实际赤字率继续扩大_15页_985kb

2017年1月26日行业和信用专题报告总结

核心内容概述

2016年全国财政收入与支出增速均出现收缩，财政赤字率创历史新高。财政收入增长4.5%，低于2015年增速1.4个百分点，为1988年以来最低。财政支出增长6.4%，较2015年下降6.8个百分点，也低于年初预算。实际财政赤字为2.83万亿元，实际赤字率3.8%，为2003年以来最高。与此同时，政府性基金收入增长11.9%，主要受益于房地产市场回暖带来的土地出让金收入大幅回升。

主要观点

• 财政收入增速放缓：全国一般公共预算收入增速创1988年以来新低，主要受经济下行压力和政策性减收影响。
• 税收收入增速下滑：税收收入同比增长4.3%，增速较2015年下降0.5个百分点，非税收入增长5%，增速下降5.6个百分点。
• 主要税种表现分化：增值税和进口环节增值税、消费税增速显著提升，而消费税、营业税和企业所得税增速下滑。房地产相关税种（如土地增值税、契税）因销售增长带动，增速上行。
• 财政支出增速收缩：全国一般公共预算支出增速下降至6.4%，较2015年下降6.8个百分点，且部分省份支出增速低于预算目标。
• 财政赤字扩大：实际财政赤字率升至3.8%，创改革开放以来新高，表明财政压力加剧。
• 区域财政收入分化：山西、江西两省财政收入出现负增长，而上海、浙江、海南、甘肃等地财政收入增速靠前，反映地区经济差异。

关键信息

一、财政收入情况

• 2016年全国一般公共预算收入同比增长4.5%，高于年初预算1.5个百分点，但低于2015年增速1.4个百分点，创1988年以来最低。
• 中央和地方一般公共预算收入同比增速分别为4.7%和4.2%，扣除营改增影响后分别为1.2%和7.4%。
• 地方财政收入增速分化明显，山西、江西财政收入出现绝对减少，降幅分别为5.2%和0.7%。

二、税收收入分析

• 增值税：同比增长30.9%，受益于营改增后收入结构调整和工业逐步企稳。
• 消费税：同比下降3.1%，主要受卷烟、成品油产销量下滑影响。
• 进口货物增值税和消费税：增速由负转正，分别增长2%和1.7%。
• 企业所得税：同比增长6.3%，增速较2015年回升1.8个百分点，主要受房地产企业所得税增长带动。
• 个人所得税：同比增长17.1%，其中财产转让所得税增长30.7%，反映房地产市场活跃。
• 关税：同比增长1.7%，增速较2015年回升11.9个百分点。
• 出口退税：同比下降5.5%，增速较2015年下降15.8个百分点。

三、财政支出情况

• 2016年全国一般公共预算支出同比增长6.4%，低于年初预算0.3个百分点。
• 中央和地方支出增速分别为7.3%和6.2%，均较2015年下降。
• 主要支出项目增速普遍下滑，如教育、社会保障与就业、环境保护等。

四、财政赤字情况

• 2016年实际财政赤字为2.83万亿元，赤字率3.8%，为2003年以来最高。
• 为完成3%的预算赤字目标，需通过财政存量资金弥补约4000亿元缺口。

五、各省市财政收入跟踪

• 负增长省份：山西、江西财政收入同比分别下降5.2%和0.7%。
• 增速回升省份：辽宁、黑龙江因前期数据挤水分，财政收入增速显著回升。
• 完成预算目标的省份：上海、广东、河南等省份财政收入增速超过预算目标。

六、卖地收入与政府性基金收入

• 2016年全国土地出让金收入同比增长15.1%，增速较2015年提升36.7个百分点。
• 房地产市场回暖带动政府性基金收入增长11.9%，增速较2015年提升27.8个百分点。
• 土地出让金收入占政府性基金收入的80%左右，是财政收入的重要来源。

结论

2016年财政收入和支出增速同步收缩，实际赤字率创历史新高，反映出财政政策在经济下行背景下的调整压力。税收收入增速放缓，但部分税种（如增值税、进口货物增值税和消费税）因经济回暖和政策调整出现回升。房地产市场回暖对政府性基金收入形成支撑，但土地出让金收入在年末出现负增长。各省市财政收入分化明显，部分省份表现突出，而山西、江西等省份则面临财政收入下滑的挑战。整体来看，财政政策需在稳增长与控赤字之间寻求平衡。