20170613-兴业研究-城投行业_2017年5月财政数据点评-收入下滑_支出反弹_12页_1mb

2017年6月13日城投行业报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2017年5月全国财政收入、支出及政府性基金收入的变动情况，并对主要税种和各省市财政收入表现进行了详细探讨。整体来看，财政收入增速放缓，部分省市收入下滑，而财政支出增速有所回升，政府性基金收入因土地出让收入下降而增速回落。

主要观点

1. 财政收入增速放缓

• 全国一般公共预算收入：2017年5月同比增长3.7%，较4月回落4.1个百分点，创年内新低；1-5月累计增速降至10.0%。
• 收入结构变化：
  • 税收收入：同比增长6.4%，增速较4月回升1.5个百分点。
  • 非税收入：同比下降12.5%，为近一年首次出现负增长，增速较4月下降46.1个百分点。
• 中央与地方收入差异：
  • 中央一般公共预算收入同口径同比下降3.6%，降幅较4月扩大10.5个百分点。
  • 地方一般公共预算收入同口径同比增长12%，增速较4月提升3.4个百分点。

2. 主要税种表现

• 增值税：同比下降13.8%，降幅较4月扩大2.6个百分点，主要受营改增翘尾减收和去年同期营业税高基数影响。
• 消费税：同比增长4.5%，较4月下降13.4个百分点。
• 进口环节增值税和消费税：同比增长26.0%，增速较4月略有回落0.3个百分点。
• 企业所得税：同比增长24.8%，增速较4月提升6.9个百分点。
• 个人所得税：同比增长15.5%，增速较4月回升7.1个百分点。

3. 财政支出增速小幅反弹

• 全国一般公共预算支出：5月同比增长9.2%，较4月提升5.4个百分点；1-5月累计增速降至14.7%。
• 支出层级：
  • 中央支出同比增长5.8%，较4月提升2.8个百分点。
  • 地方支出同比增长9.8%，较4月提升5.9个百分点。
• 支出项目：主要支出项目均出现一定程度的回升，涵盖教育、社会保障与就业、环境保护、城乡社区事务、医疗卫生、农林水事务等。

4. 各省市财政收入情况

• 收入下滑省份：甘肃、江西、广西一般预算收入同比下滑，降幅分别为2.4%、2.0%、0.9%。
• 收入增长省份：新疆、海南、浙江增速领先，分别为28.4%、21.3%、16.8%。
• 全国累计增速下滑地区：共有19个地区一般预算收入累计增速下滑，其中上海、甘肃、福建、广西、江苏等地降幅超过10个百分点。
• 收入回升地区：11个地区收入累计增速回升，山西、新疆、辽宁涨幅超过15个百分点。

5. 政府性基金收入下行

• 卖地收入：5月同比增速较4月下降42.3个百分点至16.9%，导致政府性基金收入增速下降25.9个百分点至15.51%。
• 基金收入累计增速：1-5月全国政府性基金收入同比增速为28%，较1-4月下滑4.7个百分点。
• 政府性基金收入结构：卖地收入占政府性基金收入的约80%，是主要组成部分。

关键信息汇总

• 全国财政收入：5月同比增长3.7%，1-5月累计增速为10.0%。
• 税收收入：5月同比增长6.4%，非税收入同比下降12.5%。
• 政府性基金收入：5月增速降至15.51%，卖地收入增速下降至16.9%。
• 各省市表现：
  • 下滑省份：甘肃、江西、广西。
  • 增速领先省份：新疆、海南、浙江。
• 支出情况：5月全国支出同比增长9.2%，主要支出项目均有所回升。

结构清晰总结

财政收入趋势

• 5月全国一般公共预算收入同比增长3.7%，创年内新低。
• 1-5月累计增速降至10.0%。
• 非税收入首次出现负增长，降幅达12.5%。

税收收入分析

• 增值税：同比下降13.8%，主要受营改增及去年同期高基数影响。
• 消费税：同比增长4.5%，较4月下降13.4个百分点。
• 进口环节增值税和消费税：同比增长26.0%，小幅回落。
• 企业所得税：同比增长24.8%，增速提升6.9个百分点。
• 个人所得税：同比增长15.5%，增速回升7.1个百分点。

财政支出情况

• 5月全国一般公共预算支出同比增长9.2%，较4月提升5.4个百分点。
• 1-5月累计增速降至14.7%。
• 中央与地方支出增速分别提升2.8和5.9个百分点。
• 主要支出项目均出现回升。

各省市财政收入跟踪

• 下滑省份：甘肃、江西、广西。
• 增长省份：新疆、海南、浙江。
• 全国累计增速：19地收入增速下滑，11地收入增速回升。

政府性基金收入

• 5月基金收入增速降至15.51%，卖地收入增速下降至16.9%。
• 1-5月基金收入累计增速为28%，较1-4月下降4.7个百分点。
• 卖地收入占政府性基金收入的约80%。

图表说明

• 图表1-3：展示全国一般公共预算收入及税收收入的增速变化。
• 图表4-8：详细分析各主要税种与非主要税种的同比增速及税基变化。
• 图表9-11：展示全国及地方一般公共预算支出增速及分项目情况。
• 图表12-14：提供地方政府财政收入及政府性基金收入的数据与趋势分析。

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