20230801-大越期货-燃料油早报_18页_2mb

燃料油早报2023-08-01分析总结：

• 基本面：原油价格回升驱动燃料油走强，俄罗斯高硫燃油出口减少缓解亚洲供给压力，中/美炼厂和中东/南亚需求旺盛，总体偏多。
• 基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3650元/吨，FU2309收盘3445元/吨，基差205元，期货贴水，偏多。
• 库存：新加坡高低硫燃油库存升至2092万桶，环比大增1746%，高于5年均值，偏空。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，短期偏多。
• 主力持仓：净多头，但多头减少，偏多。
• 预期：短期震荡偏多，受原油支撑和需求改善影响。
• 利多因素：OPEC减产、俄罗斯出口减少、中东/南亚需求旺季。
• 利空因素：欧盟制裁分流、亚太低硫需求疲弱、替代燃料价格下降。
• 主要逻辑：成本端原油企稳，高硫燃油强于低硫，价差收敛；风险点：美联储加息超预期或俄罗斯出口增加。