深度报告-20230922-安信证券-金固股份-002488.SZ-阿凡达车轮放量在即_打开第二成长曲线_31页_1mb
报告摘要
- 公司概况：金固股份（002488SZ）成立于1996年，专注于钢制车轮业务，近年开发了阿凡达车轮，剥离非核心业务聚焦主业，股权结构清晰，管理层稳定。
- 阿凡达车轮分析：新型钢轮兼具钢轮低成本和铝轮轻量化优势，减重30%，强度提升2倍，经济性更高，已获多家主机厂定点和供货，预计2024-2025年营收达1155-2400亿元。
- 市场前景：轮毂需求稳健增长，轻量化趋势驱动铝轮和阿凡达车轮替代传统钢轮，汽车减重和高端化打开市场空间，公司传统钢轮业务仍占全球市场份额。
- 财务预测：预计2023-2025年营业收入3440-5734亿元，净利润018-366亿元，阿凡达车轮贡献显著增长。
- 投资评级：买入-A评级，12个月目标价84元，基于阿凡达车轮放量和盈利改善潜力。
- 风险提示：阿凡达推广不及预期，钢轮市场竞争加剧，原材料价格波动，汽车销量恢复不及预期。
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