20240430-东吴证券-统联精密-688210.SH-23年年报及24年一季报业绩点评_业绩符合预期_精密结构件核心竞争力突出_3页_465kb

统联精密（688210）2023年年报及2024年一季报财务数据与分析

1. 关键财务指标

• 2023年营收56亿元，同比增长104%；净利润0.6亿元，同比下滑381%；扣非净利润0.5亿元，下滑280%。
• 季度逐季营收增长，符合预期；2024Q1营收同比增长88%，归母净利润同比增长220%，毛利率提升104%。

2. 业务结构分析

• MIM精密零件收入同比下降37%，毛利率下滑主要受部分客户需求下滑影响。
• 非MIM精密零件收入同比增长387%，占比提升，折叠屏铰链业务进展迅速，产能扩增为新增长引擎。

3. 核心竞争力与战略

• 持续优化工艺，加强技术方案灵活输出，提升非MIM业务渗透率。
• 积极布局人工智能、折叠屏、3D打印等新兴领域。
• 海外产能扩张以增强市场竞争力，提供多元化客户支持。

4. 财务预测

• 2024-2025年归母净利润预计17/27亿元（原预测20/30亿元），2026年利润40亿元。
• 当前市值对应PE为24-26倍，评级为“买入”。

5. 风险提示

• 行业竞争加剧、消费电子周期波动、新产能未达预期、大客户依赖风险。

**要点结论：公司业绩短期承压，但非MIM业务快速放量。“买入”评级反映了对未来增长的看好，需关注行业变化与新建产能表现。