20241209-华龙证券-钢铁行业周报_淡季供需收紧_库存延续去化_19页_1mb

供给端：2024年12月6日，五大钢材产量周环比降0.03%，同比下降51.8%；铁水日均产量周环比降0.54%，同比增14.4%；高炉产能利用率周环比降0.47pct，同比升15.8%。板材供给略升，螺纹钢和线材供给下降。

需求端：五大钢材消费量周环比降0.33%，同比下降48.7%；建筑用钢日成交量大幅降幅；钢材出口量月环比和同比均增长，但国内需求疲软。

库存端：社会库存和厂内库存周环比分别降0.64%和21.7%，同比下降幅度大，去化趋势明显；中厚板厂内库存微幅上升。

成本端：铁矿石价格指数周环比升，同比大幅降；废钢和铸造生铁价格上涨；焦煤焦炭价格下跌，吨焦利润扭亏为盈，原料成本压山。

价格端：普钢和特钢价格指数周环比小幅升或持平，整体同比下降，预计淡季钢价围绕宏观预期震荡。

行业要闻：监管部门优化股票回购增持贷款细则，融资比例最高90%，期限最长3年；政策预期宽松可能提振板块估值。需求端依赖地产和制造业稳定，供给端联合重组和产能退出推动行业转型。

投资建议：维持行业“推荐”评级，建议关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等龙头股，以及久立特材、武进不锈等特钢公司。

风险提示：需求修复不及、产能出清缓慢、政策未达预期、地缘风险、极端天气和数据误差可能影响行业。