20250120-华龙证券-钢铁行业周报_底部渐明_节前钢价震荡反弹_19页_1mb

供给端数据显示，五大大钢材产量周环比上升193%，铁水日均产量上升0.05%，高炉产能利用率上升0.04%，钢铁行业供给整体增加。需求端，消费量周环比上升165%，但建筑用钢日成交量下降显著，出口量大幅增长，显示外部需求拉动。库存持续累库，社会库存周环比上升198%，同比降幅巨大。成本端受原材料价格波动影响，铁矿石和焦煤价格下跌，吨焦利润亏损减少。价格端，普钢价格上涨165%，行业钢价短期震荡偏强，预计受宏观情绪和春季因素支撑。行业要闻强调2024年经济投资强劲增长，固定资产和制造业投资数据积极。投资建议维持“推荐”评级，建议关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等龙头，以及久立特材、武进不锈等特钢股。风险包括需求修复缓慢、产能过剩、政策不及预期等。

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