20230817-中国银河-腾讯控股-00700.HK-2023年中报点评_广告收入持续增长_视频号商业化逐步兑现_4页_698kb

腾讯控股(0700HK)2023年中报点评：业绩表现强劲，核心业务增长明显，维持推荐评级。

核心观点：

• 2023年上半年营收2991.94亿元，同比增长11%，其中Q2营收1492.08亿元，同比增长113%。NON-IFRS净利润700.86亿元，Q2达375.48亿元，同比增长显著。

业务表现：

• 游戏收入在Q2出现季节性下降，但新游上线后预计Q3本土游戏恢复增长。
• 广告业务持续增长，Q2网络广告收入250亿元，同比增长34%，视频号广告收入超30亿元。
• 金融科技收入同比增长15%，受益于支付活动复苏。

投资建议：

• 预计2023-2025年净利润1465.28/1706.25/1947.74亿元，PE分别为20x/17x/15x，维持推荐评级。

主要风险：

• 监管风险、市场竞争、宏观经济和AI技术发展不确定性。