20180325-财通证券-传媒行业周报（第12周）_中美贸易摩擦对传媒影响有限_中长期持续看好传媒优质标的_21页_1mb

传媒行业周报（第12周）总结

核心内容

本周传媒板块整体下跌5.73%，在28个申万一级行业中位列第二十一。尽管市场情绪受中美贸易摩擦和央行加息影响，但分析师认为传媒行业受其影响较小，长期仍看好优质标的。核心组合下跌7.60%，但部分个股表现优于大盘，如光线传媒、横店影视、中国电影等。

主要观点

1. 中美贸易摩擦对传媒影响有限：传媒行业包括影视、游戏、纸媒出版等，不是贸易摩擦的重点区域，且多数传媒公司海外收入占比低，因此影响较小。
2. 行业基本面良好：2018年年初至今，电影票房同比增长42.61%，观影人次增长38.96%，显示电影市场复苏。
3. 政策利好：中共中央印发《深化党和国家机构改革方案》，中央宣传部将统一管理新闻出版和电影工作，利好电影事业与产业。
4. 优质标的推荐：重点推荐光线传媒、中国电影、横店影视、分众传媒、完美世界、三七互娱、顺网科技，认为其具备成长性和估值优势。

关键信息

行业数据

• 本周行情：上证指数下跌3.58%，创业板指下跌5.23%，传媒板块下跌5.73%。
• 行业估值：SW传媒行业整体TTM市盈率41.10倍，接近合理偏高区间。
• 板块表现：影视和游戏板块估值相对较高，纸媒出版估值较低，广告传媒板块较为平稳。

个股表现

• 本周涨幅前三：力盛赛车（17.46%）、中视传媒（16.42%）、利欧股份（7.81%）。
• 本周跌幅前三：文投控股（-24.73%）、乐视网（-22.91%）、引力传媒（-16.00%）。
• 核心推荐组合：光线传媒、中国电影、横店影视、分众传媒、顺网科技、完美世界、三七互娱。

风险提示

• 系统性风险
• 政策风险

行业动态

电影

• 票房表现：本周票房8.84亿元，同比增长16.23%；观影人次2737.60万人次，同比增长14.00%。
• 热点影片：《环太平洋2：雷霆再起》首日票房1.4亿元，位列周票房第一；《古墓丽影:源起之战》票房突破4亿，位列第二。
• 影投公司排名：万达院线以1.03亿票房位居第一，横店院线以0.24亿票房位居第三。

电视剧

• 收视率表现：《老男孩》收视率0.99%，《美好生活》收视率0.91%和0.71%。
• 网络播放量：《美好生活》播放量14.8亿次，位列第一；《老男孩》播放量9.9亿次，位列第三。

游戏

• 端游排名：腾讯占据6席，包括《英雄联盟》、《地下城与勇士》等；网易占据3席，包括《梦幻西游》、《炉石传说》等。
• 安卓端下载量：《王者荣耀》以1654万下载量持续登顶；《绝地求生：刺激战场》位列第二。
• 苹果端畅销榜：腾讯和网易包揽前十，其中《王者荣耀》、《QQ飞车》、《梦幻西游》等表现突出。

行业要闻

• 机构改革：中央宣传部统一管理新闻出版和电影工作，组建中央广播电视总台。
• 网络视听政策：广电总局规范网络视听节目传播，禁止非法抓取和剪拼改编。
• 独角兽企业：2017年中国独角兽企业达164家，总估值6284亿美元，技术驱动型企业增多。
• 公司动态：腾讯净利润增长74%，入股育碧；奥飞娱乐与eOne达成IP合作；阅文集团营收增长60.26%；B站计划在纳斯达克上市。

公司重要公告

• 华录百纳：公司股份将转让给盈峰集团和普罗非，构成关联交易。
• 北京文化：与霍尔果斯坏猴子影视签署《中国药神》联合投资协议。
• 龙韵股份：收购长影(海南)娱乐40%股权，成为第一大股东。
• 当代明诚：发布2017年年度报告，营收增长60.26%，首次覆盖给予“增持”评级。
• 利欧股份：公开发行可转换公司债券获证监会核准，发行总额21975.475万元。

总结

传媒行业在近期受到市场波动影响，但基本面依然稳健，政策环境对行业有利。优质标的如光线传媒、中国电影、横店影视、分众传媒等表现较好，建议投资者关注。同时，行业内的游戏和影视板块仍具增长潜力，值得关注。