20180325-东北证券-机械设备行业动态报告_贸易摩擦影响有限_关注被错杀的有业绩低估值优质标的_12页_940kb

机械设备行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年3月25日，主要分析了机械设备行业在中美贸易摩擦背景下的市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，贸易摩擦对机械板块影响有限，建议关注被错杀的有业绩支撑的低估值优质标的。同时，报告对多个子行业进行了详细分析，包括工程机械、半导体设备、油服、轨交&电梯、煤机、面板&3C自动化、工业机器人等，重点推荐了核心投资组合。

主要观点

1. 中美贸易摩擦影响有限

• 征税重点在科技类产品，传统设备和零部件受影响较小。
• 中国制造业主要市场集中在东南亚、非洲、中东，对美销售占比不高。
• 对美销售占比较高的行业包括手工具、高空作业平台、轮胎模具和液压零部件，但这些产品不属于征税重点。
• 高技术领域如工业机器人、半导体设备虽有潜在风险，但中长期发展大势不变，国产设备将加速突围。

2. 机械设备行业整体表现不佳

• 申万机械设备指数全周下跌5.28%。
• 钢铁行业跌幅最大，达9.42%。
• 农用机械是唯一上涨的子板块，涨幅1.93%。
• 制冷空调设备跌幅最大，达10.03%。

重点公司推荐

核心投资组合

行业分析

1. 工程机械行业

• 3月行业销量预计超3万台，排产旺盛，部分产品需排队三个月。
• 液压件供应紧张，恒立液压已开始小批量供货中挖泵阀。
• 装配式建筑发展迅速，上海地区塔吊租赁报价超过4%，200吨米设备成为主流。

2. 半导体设备行业

• 国内半导体行业迎来发展风口，政策与资金双轮驱动。
• 洁净室龙头亚翔集成、设备领头羊北方华创、晶盛机电等受益。
• 设计型初创企业增多，行业呈现并购与分散并行趋势。

3. 油服行业

• 油价长期呈上升趋势，油企资本开支回暖。
• 油服企业受益，建议关注海油工程、中海油服、杰瑞股份。
• 微观层面，油服及工程装备类企业工作量上涨20%-30%，海外订单增长明显。

4. 轨交&电梯行业

• 行业中长期趋势向上，2018年铁路投资超7000亿。
• 电梯行业受益于“加装电梯”政策，建议关注康力电梯、广日股份、上海机电。
• 中国中车和康尼机电为轨交核心企业，受益于行业增长。

5. 煤机行业

• 煤价上涨和煤企资本开支增加推动行业利润释放。
• 郑煤机、天地科技值得关注，一季报将体现业绩释放。

6. 面板&3C自动化行业

• 苹果新一代iPhone试产，推动产业链设备需求。
• 联得装备、精测电子、智云股份等公司受益。

7. 工业机器人及自动化行业

• 国内工业机器人应用偏好改善，建议关注有丰富经验的系统集成龙头。
• 黄河旋风为推荐标的。

本周行业新闻

本周重点公告

• 德奥通航：中止对海外子公司的资金投入，第一大股东股份被司法冻结。
• 大族激光：出售子公司部分股权，产生收益约9255万元。
• 新筑股份：与马克斯博格集团签订磁浮交通系统技术许可协议，金额约2.3亿元。
• 亚翔集成：中标富士康洁净包项目，预计18年12月30日完工。
• 赢合科技：2018年第一季度业绩预增50%-65%，股票即将复牌。
• 徐工机械：股价上涨，盈利预期提升。

投资建议

• 核心投资组合：建议投资者关注被错杀的低估值优质龙头，包括柳工、科达洁能、建设机械、郑煤机、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、联得装备。
• 行业评级：机械设备行业整体评级为“优于大势”，未来6个月内有望超越市场平均收益。

风险提示

• 投资评级仅为参考，不构成具体投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 东北证券或其关联机构可能持有推荐公司股票并进行交易，不进行披露。