20180610-光大证券-光大行业机械周观点_工程机械_锂电设备需求不减_汽车电子_现代煤化工大展拳脚_10页_1mb

工程机械、锂电设备需求不减，汽车电子、现代煤化工大展拳脚——光大行业机械周观点（20180609）总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月机械设备行业的市场表现与行业动态，重点围绕工程机械、汽车电子、锂电设备、半导体设备以及现代煤化工五大领域展开。报告指出，尽管机械设备行业指数在上周小幅下跌，但部分细分领域仍表现出强劲增长态势，具备较高的投资价值。

主要观点

1. 工程机械

• 挖掘机销量保持高位增长，但增速有所放缓。
• 5月同比增速和环比增速较3、4月下降，显示行业进入调整期。
• 下游需求旺盛，但基础建设投资和房地产投资出现回落，未来走势仍需观望。
• 建议关注企业：三一重工、徐工机械、恒立液压。

2. 汽车电子

• 自动驾驶和电动车发展推动汽车电子产业快速增长。
• 汽车轻量化、智能化、电动化趋势显著，汽车电子在整车中的成本占比持续提升。
• 中国在政策和环保层面积极支持新能源汽车发展，充电基础设施逐步完善。
• 建议关注企业：克来机电、英搏尔。

3. 锂电设备

• 动力电池行业产能扩产积极性整体不高，新增规模低于2016-2017年。
• 补贴退坡和原材料价格上涨导致电池企业盈利能力下降，但龙头企业设备需求依然旺盛。
• 建议关注企业：先导智能、赢合科技。

4. 半导体设备

• MLCC、芯片电阻缺货持续，半导体行业需求不减。
• 全球半导体设备收入创历史新高，我国在单晶生长设备和光刻工艺方面取得突破。
• 广州和滁州的政策支持推动半导体全产业链发展，国产设备逐步实现自主可控。
• 建议关注企业：北方华创、晶盛机电、长川科技、至纯科技。

5. 现代煤化工

• 现代煤化工创新发展取得重大突破，技术难题被攻克，示范工程顺利实施。
• 技术与装备自主化率超过85%，处于世界前列。
• 建议关注企业：杭氧股份、陕鼓动力。

关键信息

行情回顾

• 上周机械设备行业指数下跌0.31%，跑输沪深300指数0.40个百分点，排名行业第15。
• 上涨子板块13个，涨幅最大的为钢铁（3.27%）、家用电器（3.07%）、电子（2.44%）、食品饮料（2.40%）、计算机（2.10%）。
• 电气设备子板块跌幅最大（-2.76%）。

个股表现

• 表现较好的个股：科沃斯（+77.17%）、宇环数控（+43.44%）、优德精密（+22.48%）。
• 表现较差的个股：金盾股份（-46.85%）、退市昆机（-46.74%）、*ST天马（-26.75%）。

风险提示

1. 国内固定资产投资不达预期，可能影响机械设备行业订单和业绩增速。
2. 重点领域政策落地不及预期，可能导致下游行业增速放缓，影响机械设备投资需求。

投资建议

• 买入（维持）：对部分细分领域持续看好，尤其是汽车电子、半导体设备、现代煤化工等。
• 重点关注企业：
  • 工程机械：三一重工、徐工机械、恒立液压
  • 汽车电子：克来机电、英搏尔
  • 锂电设备：先导智能、赢合科技
  • 半导体设备：北方华创、晶盛机电、长川科技、至纯科技
  • 现代煤化工：杭氧股份、陕鼓动力

估值与分析说明

• 本报告基于多种假设，分析结果可能因假设不同而存在差异。
• 估值方法和模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告内容仅为研究观点，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。

分析师信息

• 王锐：S0930517050004，联系方式：010-56513153，邮箱：wangrui3@ebscn.com
• 贺根：S0930518040002，联系方式：021-22169160，邮箱：hegen@ebscn.com

附注

• 报告资料来源：Wind、高工产研、SEMI等。
• 本报告仅供光大证券客户使用，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。
• 投资者应谨慎评估自身风险承受能力，做出理性投资决策。