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半导体设备持续升温，锂电设备扩产步伐加大

——光大行业机械周观点（20180429）

核心内容概览

1. 机械行业整体表现

• 上周机械设备行业指数上涨 0.63%，在28个行业中涨幅排名第7。
• 跑输沪深300指数 18.94个百分点，跑赢中证500指数 1.42个百分点，跑输创业板指数 0.65个百分点。
• 上涨子板块有 11个，其中涨幅最大的五个为：工程机械（2.69%）、铁路设备（2.20%）、其他通用机械（0.99%）、其他专用设备（0.82%）、印刷包装机械（0.57%）。
• 下跌子板块有 7个，跌幅最大的五个为：内燃机（-5.24%）、磨具磨料（-4.80%）、机床工具（-1.43%）、金属制品（-1.13%）、环保设备（-0.68%）。

2. 主要行业观点

2.1 半导体设备

• 资金与技术双轮驱动：大基金二期将大力支持我国半导体产业发展，推动技术突破。
• 技术进展：中国电科38所研发的“魂芯二号A”芯片实现每秒千亿次浮点运算，性能超国际同类产品4倍；我国自主研制的5G通信芯片内核具备国际领先水平。
• 产业链突破：合肥市企业自主研发12英寸单晶硅棒及大尺寸单晶硅炉，填补国内空白。
• 推荐公司：晶盛机电、北方华创、长川科技、至纯科技。

2.2 锂电设备

• 下游需求增长：2018年3月新能源汽车销量和动力电池装机量分别同比增长 117.4% 和 122.33%，带动锂电设备行业高景气。
• 产业整合加速：新能源汽车降补政策促使行业洗牌，锂电产业并购加快。
• 推荐公司：先导智能、璞泰来。

2.3 煤机

• 机械化与智能化推进：预计2020年国内采煤机械化程度将达到 85%。
• 政策支持：国家将推动煤炭行业安全高效绿色智能化开采和清洁高效低碳集约化利用。
• 推荐公司：天地科技。

2.4 机器人

• 市场前景广阔：据IFR预测，2020年中国机器人市场规模将达 60亿美元，其中工业机器人占比超 66%。
• 产业链整合：未来三到五年，机器人产业链将经历大规模整合与洗牌。
• 技术进展：国内企业在核心零部件上取得进展，但仍需关注专用传感器和核心软件的短板。
• 推荐公司：克来机电、今天国际。

2.5 工程机械

• 行业整体回暖：工程机械企业一季度业绩表现亮眼，多数公司净利润增长超预期。
• 龙头企业表现：
  • 三一重工：一季度净利润15亿元，达2017年全年 70% 以上。
  • 山推股份：一季度净利4204万元，同比增长 150%。
  • 中联重科、徐工机械、柳工：一季度净利润分别同比增长 325.69% -372.99%、147% -167%、130% -180%。
• 市场机会：吉林基建项目全面启动，为工程机械企业带来大量订单。
• 推荐公司：三一重工、徐工机械。

关键信息总结

风险提示

1. 固定资产投资不达预期：可能导致下游企业对机械设备投资不足，影响业绩增长。
2. 政策落地低于预期：可能抑制下游行业增速，进而影响机械设备需求。

买入建议（维持）

• 推荐关注企业：晶盛机电、北方华创、长川科技、至纯科技、先导智能、璞泰来、天地科技、克来机电、今天国际、三一重工、徐工机械。

附：分析师信息

• 王锐：S0930517050004，010-56513153，wangrui3@ebscn.com
• 贺根：S0930518040002，021-22169160，hegen@ebecn.com