20160911-国金证券-农牧渔行业周报_后周期板块有望继续表现_11页_1mb

报告摘要

本报告分析了2016年9月农牧渔行业的市场表现、投资建议及行业动态，重点推荐了动保、饲料及禽类板块的投资机会。报告指出，行业整体具备长期竞争力，优于行业均值，建议投资者关注具备成长性和估值优势的公司。

行业整体表现：农林牧渔指数本周上涨0.42%，相对上证指数有0.05%的超额收益。动保板块作为养殖链最后一块洼地，估值优势明显，具备较大的上涨潜力。
投资建议：核心推荐天邦股份、中牧股份、生物股份；重点推荐白羽四金刚（圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份）及饲料板块的金新农、禾丰集团、大北农、海大集团、唐人神。
行业动态：
- 动保板块：三、四季度将有多个催化剂，包括存栏量上升、招采政策发酵、新品种落地等，板块有望迎来上涨。
- 饲料板块：玉米价格回落、大豆价格走低，成本红利显现，加上存栏量上升趋势，饲料板块将受益。
- 禽类板块：美法复关无望，引种量持续下滑，父母代鸡苗价格有望在10月上涨，商品代环节在12月前后可能出现供给缺口，带来价格上涨机会。
生猪行情：7月能繁母猪存栏量环比小幅下滑，猪价仍将在高位运行，预计中秋节前后猪肉价格将小幅上涨。
糖价行情：短期受加息预期压制，但中期来看，全球糖供应短缺，国内库存下滑，糖价有望上涨。
玉米与大豆行情：玉米价格受库存高企和进口影响有望继续回落，大豆价格在USDA供需报告发布后可能反弹。

买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上
增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%
中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下
行业投资评级：
- 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%以上
- 持有：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%至5%
- 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上