20160924-国金证券-农牧渔行业周报_催化剂接连落地_持续推荐后周期板块_11页_1mb

报告摘要

动保板块：是当前养殖链中估值较低的板块，预计三、四季度催化剂密集落地，包括生猪存栏回升、招采政策变化、新品种上市等，板块表现有望提升。核心推荐：天邦股份、中牧股份、生物股份。
饲料板块：随着生猪存栏回升及成本端玉米、豆粕价格回落，饲料板块盈利有望提升。重点推荐：唐人神、金新农、禾丰集团、大北农、海大集团。
禽类板块：处于第二阶段，商品代价格表现将成为主要驱动力，预计12月前后会有明显上涨。核心推荐：圣农发展，重点推荐：益生、民和、仙坛。
糖价：预计进入上涨周期，短期受益于美元指数回落和国内外价差缩窄，中期受益于全球减产周期。建议关注：南宁糖业、中粮屯河。
生猪养殖：8月生猪存栏量环比上升，能繁母猪存栏维持低位，猪价仍将在高位运行。核心推荐：天邦股份、中牧股份、生物股份。
玉米与大豆：玉米价格受高库存和供给充足影响将继续下跌，大豆库存消费比上升，价格承压。预计国内玉米价格将回落至1500-1600元/吨，大豆价格受产量和需求影响保持震荡。
水产品：海参价格上涨至100元/kg，扇贝价格维持10元/kg，鲍鱼价格上涨150元/kg，但行业需求仍面临压力。

市场数据：
- 行业优化平均市盈率：44.27
- 市场优化平均市盈率：16.49
- 国金农牧渔指数：7741.04
- 沪深300指数：3275.67
- 上证指数：3033.90
- 深证成指：10609.70
- 中小板综指：11677.24
重点数据：
- 生猪价格：17.92元/kg
- 毛鸡价格：7.58元/kg
- 糖价：6210元/吨（现货价格）
- 玉米价格：1727元/吨（国内）
- 豆粕价格：震荡
- 鸡苗价格：4.07元/羽
- 鸭苗价格：3.49元/羽
- 鸡肉/猪肉比率：0.42，处于低位
公司动态：
- 牧原股份：与老河口市政府签订100万头生猪产业化项目合作协议。
- 仙坛股份：非公开发行股票上市，发行价格37.25元/股，募集资金净额8.26亿元。
- 生物股份：非公开发行股票上市，发行价格31元/股，募集资金净额12.24亿元。
- 雏鹰农牧：对深圳泽赋农业产业投资基金增加投资10亿元。
- 中牧股份：获得猪圆环病毒2型灭活疫苗新兽药证书。