20241028-浙商证券-江苏金租-600901.SH-江苏金租2024年三季报点评报告_转股摊薄EPS_净利增长9__3页_399kb

江苏金租（600901）2024年三季报点评总结

业绩概况
2024年前三季度，公司实现营业总收入396亿元，同比增长88%；归母净利润223亿元，同比增长91%。第三季度单季度归母净利润79亿元，同比增长10%，环比增长10%。加权平均净资产收益率（ROE）为1187%，同比下降0.4个百分点，业绩符合预期。

业务发展

• 租赁业务：截至2024年三季度末，公司应收租赁款余额1237亿元，环比增长1%，同比增长12%，重点投向高端制造、清洁能源等领域。
• 利差与资产质量：租赁利差收窄至3.67%，不良融资租赁资产率为0.92%，同比下降0.2个百分点，拨备覆盖率为426.01%，资产质量保持稳定。

子公司与资本补充

• 江苏法巴金租：2024年7月开业，注册资本10亿元，聚焦农业与科技设备租赁，以零售金融和直接租赁为主要模式。
• 可转债赎回：2024年9月"苏租转债"提前赎回，股本增加可能导致每股收益及ROE短期摊薄，但长期有利于资本补充和可持续发展。

盈利预测与估值
预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为11%、12%、10%，每股净资产（BPS）分别为4.98元、4.59元、4.97元，当前市净率（PB）为1.06倍。维持“买入”评级，目标价5.98元。

风险提示
宏观经济大幅下行、利率大幅波动等。

分析师观点
江苏金租业绩增长稳健，子公司布局和资本补充为长期发展提供支撑，维持“买入”评级。