20210705-万联证券-电气设备行业周观点_光伏硅片_电池片价格下滑_风电Q2招标持续创新高_11页_1mb

光伏硅片、电池片价格下滑，风电Q2招标持续创新高

核心内容

本报告总结了2021年6月28日至7月4日期间，电气设备行业的市场表现及行业热点。整体来看，电新行业涨幅达2.04%，显著跑赢沪深300指数（-3.03%），在申万28个一级行业中排名首位。报告重点分析了新能源汽车、新能源发电（含光伏与风电）、氢能及电气设备等子行业的发展动态与投资建议。

主要观点

新能源汽车市场表现强劲

• 销量超预期：新势力品牌6月销量持续增长，蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑等品牌均实现环比增长，其中理想涨幅最大，达78.4%。
• 产业链合作加强：宁德时代与特斯拉的合作延长至2025年，凸显国内新能源汽车产业链优势。
• 投资建议：建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电行业价格下行

• 光伏价格下滑：6月29日，中环股份发布硅片价格，G12、M6、M1硅片价格分别下降8.4%、9.55%、9.74%。6月30日，通威股份下调电池片报价，G1下降0.02元/W，M6和G12下降0.08元/W。
• 风电招标创新高：2021年上半年风电招标量达29.82GW，其中Q2招标量14GW，创历史新高，预计下半年及2022年风电装机将强势回暖。
• 投资建议：建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）。

氢能发展势头良好

• 潍柴动力推进氢能应用：已在多个城市推广氢燃料电池车辆300余辆，氢燃料电池卡车产品正在主流客户试用。
• 行业前景乐观：氢能重卡未来有望在市场中落地示范，行业发展潜力较大。

电气设备行业表现突出

• 白鹤滩水电站投产：6月28日，白鹤滩水电站首批机组正式投产发电，总装机容量1600万千瓦，仅次于三峡，是世界第二大水电站，单机容量达100万千瓦，为全球首创。
• 清洁能源占比提升：双碳目标推动清洁能源发展，相关电力设备企业将受益。

关键信息

市场表现

• 电气设备行业涨幅2.04%，跑赢沪深300指数5.07个百分点。
• 子行业中，储能设备涨幅最大（5.61%），而风电设备、火电设备等表现较差。

公司动态

• 宁德时代：与特斯拉签订长期供货协议，合作期限至2025年底。
• 白鹤滩水电站：作为清洁能源项目，对相关电力设备行业带来利好。

投资策略

• 新能源汽车：推荐宁德时代、当升科技、璞泰来。
• 新能源发电：推荐隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特、京运通。
• 氢能：推荐关注潍柴动力的氢能应用进展。
• 电气设备：推荐金风科技和明阳智能，因风电招标量创新高。

风险提示

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

估值与投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

总结

整体来看，电气设备行业在2021年第二季度表现强劲，尤其是新能源汽车和新能源发电板块。光伏硅片和电池片价格下滑，反映行业面临一定的成本压力，但风电招标量持续创新高，预示未来装机需求将有所回升。氢能作为新兴领域，具备发展潜力，而白鹤滩水电站的投产进一步推动清洁能源发展。投资建议聚焦于具备技术优势和市场前景的龙头企业，同时需警惕市场波动和政策执行风险。