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单晶电池片价格下调，光伏需求有望释放

核心内容概述

本报告分析了2021年3月22日至26日期间电气设备行业的市场表现及行业热点，指出当前新能源汽车、新能源发电、燃料电池及电气设备等领域的发展趋势与投资机会。

主要观点

• 新能源汽车行业：受芯片短缺影响，部分车企生产受限，如蔚来合肥工厂暂停生产5个工作日，特斯拉Model Y价格上涨。短期市场波动较大，但长期来看，汽车电动化趋势不可逆转，未来增长潜力显著。建议关注宁德时代、赢合科技、当升科技、璞泰来等龙头企业。
• 新能源发电行业：光伏产业链价格趋于稳定，单晶电池片价格下调，多晶电池片价格上涨。158mm电池片因需求强劲，盈利性优于大尺寸电池片。产业链价格稳定后，终端需求有望释放。重点推荐隆基股份、通威股份、京运通等企业。
• 燃料电池行业：宝丰能源电解水制氢项目成功投产，标志着国内氢能产能提升，氢能产业前景广阔，建议关注相关板块。
• 电气设备行业：国家电网发行首期“碳中和”债券，募资50亿元，支持特高压建设，减少碳排放。建议关注国电南瑞等电网信息化与二次设备龙头。

关键信息

行业整体表现

• 本周电新行业涨幅为 $0.61%$，同期沪深300指数涨幅为 $0.62%$，电力设备行业表现位于申万28个行业板块中游（第15位）。
• 电力设备子行业中，风电设备涨幅最大，达 $3.47%$，而火电设备则下跌 $-2.35%$。

公司动态

• 金风科技：2020年营收增长 $47.12%$，净利润增长 $34.10%$，风力发电机组及零部件销售增长 $61.62%$。
• 中环股份：董事长增持公司股份，显示对公司未来发展的信心。
• 京运通：2020年营收增长 $97.15%$，净利润增长 $67.09%$，高端装备和新材料业务表现突出。
• 赢合科技：锂电池业务增长 $22.28%$，口罩设备业务也有一定贡献。

重点推荐公司

价格走势

• 硅料：协鑫宣布硅料价格不再上涨，隆基维持硅片价格不变，通威上调多晶电池片价格1分/W。
• 单晶电池片：158mm下调2分/W，166mm下调0.14元/W，210mm下调0.13元/W。
• 组件价格：单晶PERC组件价格略有调整，但整体趋于稳定。
• 光伏玻璃：价格维持在32-42元/平米之间。

风险因素

• 新能源车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期
• 原材料价格波动风险
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目完工并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期
• 电网投资不及预期

投资策略

• 新能源汽车：建议关注宁德时代、赢合科技、当升科技、璞泰来等龙头企业。
• 新能源发电：建议关注隆基股份、通威股份、京运通等企业。
• 燃料电池：关注氢能相关板块，尤其是宝丰能源等制氢项目推进企业。
• 电气设备：建议关注国电南瑞等电网信息化和二次设备龙头。

结论

电力设备行业在整体表现中游，但新能源汽车、光伏及氢能等细分领域具备较强增长潜力。随着产业链价格趋于稳定，市场需求有望释放，建议投资者重点关注相关龙头企业。同时，需注意行业风险，如芯片短缺、原材料价格波动及政策执行不及预期等。