20190629-新时代证券-电气设备行业：动力电池白名单取消，隆基股份下调海外单晶硅片价格_15页_1mb

动力电池白名单取消，隆基股份下调海外单晶硅片价格

核心内容

本报告主要围绕新能源汽车及光伏产业链的市场动态、行业策略、价格变化及政策调整等方面进行分析，重点指出动力电池白名单取消、隆基股份下调海外单晶硅片价格、新能源汽车产业链洗牌加速、光伏市场供需变化等关键信息。同时，对相关企业进行推荐，强调具备核心技术、优势客户渠道和成本优势的龙头企业更有可能在行业调整中胜出。

主要观点

1. 新能源汽车产业链加速洗牌

• 多家整车企业加快电动化布局，如宝马提前两年实现25款新能源车型布局，丰田将“2030计划”提前至2025年。
• 新能源汽车安全事故频发，如蔚来汽车召回4803辆ES8，引发对动力电池安全的关注。
• 工信部取消动力电池白名单制度，标志着行业监管从审批制向市场机制转变，企业需提升产品质量与安全以应对市场竞争。
• 行业面临补贴退坡、外资进入和安全事故等多重压力，预计2019-2020年将加速整合，市场集中度提升。

2. 行业投资策略

• 推荐关注具备核心技术、优质客户渠道和成本优势的企业，包括整车、零部件、电芯、材料和上游企业。
• 整车环节：比亚迪（市占率保持第一，动力电池有望加速外供）。
• 零部件环节：特斯拉产业链相关企业，如旭升股份。
• 电芯环节：宁德时代（市占率占据绝对优势）。
• 材料环节：当升科技（进入海外供应链的正极材料龙头）；新宙邦（行业竞争格局好转，价格下跌空间有限）。
• 上游环节：天齐锂业（锂价处于底部区间，2020年有望反转，具备成本与资源优势）。

3. 光伏产业链投资策略

• 2019年全球光伏装机需求预计达80GW，其中海外市场占比更高。
• 推荐关注中环股份、隆基股份、通威股份等龙头企业。
• 隆基股份下调海外单晶硅片价格2.41%，主要受汇率波动影响，此举有助于维持单晶市场的竞争力和市场份额。

4. 市场行情

• 申万电气设备指数周跌幅为1.83%，在28个一级行业中排名第22位。
• 国内光伏、风电等板块表现分化，部分行业进入淡季，如动力电池、电解液、隔膜等。

关键信息

1. 价格变动

• 动力电池材料：三元材料、磷酸铁锂、碳酸锂、氢氧化锂价格普遍下调，部分企业因订单减少而出现降价压力。
• 硅片：隆基海外单晶硅片价格下调2.41%，国内价格保持不变。
• 电池片：国内主流电池片价格全面下调，单晶与多晶产品均出现价格调整。
• 组件：海外市场价格稳定，国内部分产品价格松动。

2. 政策变化

• 工信部取消动力电池白名单，推动行业公平竞争。
• 北京市取消对纯电动汽车的市级财政补助，转向支持燃料电池车。
• 国家能源局发布储能相关标准，推动储能技术规范化发展。
• 中国发布氢能产业白皮书，预计2050年氢能在中国能源体系中占比达10%。

3. 公司动态

• 文山电力因电价下调，预计减少2019年营业收入约1900万元。
• 宁德时代宣布对欧洲生产研发基地追加投资至18亿欧元。
• 滴滴与广汽集团深化合作，聚焦无人驾驶等领域。
• 隆基股份、中环股份等企业未调整国内硅片价格，以维持市场竞争力。

推荐标的

风险提示

• 产能过度扩张可能导致行业竞争加剧。
• 产品价格波动对盈利能力有较大影响。
• 政策变动风险可能影响行业发展和企业经营。

行业展望

• 光伏、新能源汽车等产业在经历阶段性调整后，行业集中度将进一步提升。
• 建议关注具备核心技术、成本优势和海外布局的企业。
• 电池材料市场面临价格下行压力，但部分优质企业仍有望维持增长。

行业要闻总结

• 动力电池安全：蔚来ES8因电池安全隐患被召回，工信部开展安全隐患排查。
• 政策调整：工信部废止动力电池白名单，北京市取消纯电动汽车市级财政补助。
• 新能源基础设施：特高压+5G基站在中国落成，储能标准发布。
• 国际合作：宝马电动化战略提速，滴滴与广汽深化合作。
• 市场动态：隆基下调海外单晶硅片价格，国内硅片价格保持稳定。

结论

整体来看，新能源汽车及光伏产业链正经历调整期，行业集中度提升，技术优势和成本控制能力成为企业生存与发展的重要因素。同时，政策变化、市场需求波动及价格竞争加剧是当前行业面临的主要挑战，建议投资者关注具备核心竞争力和市场优势的企业。