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铁矿石周报 (2.22-2.26) 总结

一、核心内容概述

本报告分析了2021年2月22日至2月26日期间铁矿石市场的主要基本面、市场结构及指标系统，重点围绕供给端、需求端及市场走势展开，为投资者提供市场参考。

二、基本面分析

1. 发货量及疏港量

• 上周澳巴发货量均出现小幅下滑。
• 澳洲发往中国货量为1454.4万吨，环比减少35.6万吨。
• 巴西发货总量为563.9万吨，环比减少79.5万吨。
• 上周铁矿石到港总量为2106.6万吨，环比增加45.5万吨，其中北方六港到港量增加77.5万吨。

2. 港口库存

• 进口铁矿石45港总库存为12644.73万吨，环比增加18.7万吨。
• 贸易矿库存为5967.1万吨，环比减少40.7万吨。
• 下游64家钢厂进口烧结粉矿总库存为2062万吨，环比减少62.2万吨。
• 进口矿平均可用天数为27天。

3. 钢厂炉料情况

• 钢厂进口矿库存维持在较高水平。
• 钢厂进口烧结粉矿日耗为58.65万吨，环比减少2.3%。

4. 钢厂生产情况

• 全国高炉开工率为66.11%，环比减少0.3%。
• 钢厂利润有所恢复，但终端需求尚未明显改善。

5. 单因素供给端

• 澳洲和巴西发货量均有所下降，但到港量小幅上升，表明供给端整体趋于稳定。

6. 单因素需求端

• 钢厂生产积极性较高，但建材成交量尚未出现明显拐点，终端需求仍需观察。

三、市场结构分析

1. 基差分析

• 金布巴01、05、09基差维持高位，对盘面形成一定支撑。
• PB01、05、09基差也处于高位，显示市场对现货的溢价预期。

2. 现货价差

• 块矿溢价为62.5%，显示块矿在市场中更具吸引力。

3. 跨期价差

• 不同合约间的价差显示市场对远期价格的预期较为乐观。

四、指标系统

• 本部分未提供具体数值，但整体趋势显示市场情绪偏多，基差维持高位。

五、主要观点与建议

1. 市场走势

• 节后港口成交持续好转，疏港量上行，港口库存小幅去化。
• 高炉开工率和铁水产量位于高位，钢厂生产较为积极。
• 随着成材价格上涨，钢厂利润有所恢复，但终端需求尚未明显改善。

2. 预测与建议

• 预计下周钢厂将全面开工，需关注实际需求是否达到预期。
• 两会临近，环保限产压力增大，可能抑制钢厂补库需求。
• 盘面预计高位震荡运行，投资者应关注政策变化和终端需求释放情况。

六、免责声明

本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。