20210228-南华期货-期权策略周报_7页_769kb

期权策略周报总结

核心内容

本周南华期货研究所发布的期权策略周报主要围绕棉花期权策略及金融期权市场数据展开，同时提供了南华期货分支机构的联系方式和免责声明。

主要观点

1. 期权市场波动情况

• 上周期权隐含波动率显著上升，沪深300股指期权隐含波动率为 26.94%，较一周前上涨 16.83%。
• 50ETF期权隐含波动率为 24.14%，较一周前上涨 9.41%。
• 隐含波动率接近历史波动率，显示市场对未来的不确定性增加。
• 南华50ETF期权波动率指数为 29.04，南华沪深300期权波动率指数为 32.96，均较前一周大幅上涨。

2. 市场情绪变化

• 上周股市大幅回调，市场情绪由节后乐观转为恐慌。
• 美债收益率飙升，10年期美债收益率一度突破 1.6%，创一年多以来新高，导致美股大幅收跌。
• 港股因提高股票印花税的消息出现大幅下跌。

3. 对A股市场的展望

• 本周两会即将召开，A股高估值状况有所缓解。
• 继续大幅下跌的概率偏小，建议投资者观望。
• 持有股票的投资者可考虑买入看跌期权对冲风险。

4. 棉花期权策略分析

• 策略名称：棉花牛市价差 + 卖出看跌期权策略。
• 策略说明：基于棉花需求预期改善和成本支撑，判断其下方有明显支撑，但上方受供应充足限制。
• 策略构建：买入虚值二档看涨期权，卖出虚值三档看涨期权，同时卖出深度虚值看跌期权，以降低策略成本。
• 资金占用：每组策略需资金 8000元。
• 策略调整：当回撤达到 5% 时，应平仓止损。
• 策略表现：上周该策略收益率为 -0.562%，表现略负。

关键信息

• 隐含波动率是衡量市场对未来价格波动预期的重要指标，本周显著上升。
• 棉花市场在中长期基本面预期向好，但短期受供需影响，价格波动受限。
• 投资者应关注两会带来的政策影响，以及市场情绪变化对投资策略的调整。
• 南华期货分支机构遍布全国多个城市，包括总部、分公司及多个营业部，便于投资者获取服务。

分支机构联系方式

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，南华期货公司不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告中的意见和建议可能发生变化，不构成投资决策的绝对依据。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给他人，除非获得南华期货公司许可。
• 引用或刊发本报告需注明出处“南华期货公司”，并保留其所有权利。