20210228-广州期货-期市博览-甲醇_宏观氛围良好_推动甲醇期价上行_4页_558kb

甲醇市场总结

核心内容概述

近期甲醇期货市场表现强劲，主要受宏观因素和供需变化影响。节后市场情绪回暖，叠加国际原油价格上涨，推动甲醇期价大幅上行。国内甲醇市场整体呈现上涨趋势，但需关注下游需求修复及供应端的多重变量。

主要观点

• 宏观推动：美国极寒天气导致炼油产能下降，叠加1.9万亿刺激政策引发的通胀预期，推动国际原油价格大幅上涨，带动国内能化品期货价格走高。
• 甲醇期货走势：18日甲醇期货主力合约MA2105收于2526点，较节前上涨超100点。节后开盘首日，甲醇期价表现强劲，整体市场氛围良好。
• 市场活跃度提升：随着节后市场参与者回归，甲醇市场活跃度逐步回升，下游企业复工节奏加快，对市场需求有所提振。
• 进口情况：2月甲醇进口量预计85万吨，较1月或小幅下滑，主要集中在华东地区，以伊朗、沙特、新西兰等国家货源为主，华南进口量相对较少。
• 供应端变化：气头装置逐步恢复，如四川玖源、重庆卡贝乐等，预计2月起对华东市场产生一定影响。同时，春季检修计划集中在3、4月，涉及产能约220万吨，对市场供应形成压制。
• 需求端修复：甲醛、板厂等传统下游行业节后逐步复产，醋酸市场因供应紧张出现暴涨，部分区域价格创历史新高，短期内需求仍较强。
• 新兴需求关注点：MTO装置的复工与检修情况对甲醇需求影响显著，尤其在内外盘价差扩大背景下，内地货向港口流入增加，需密切关注。
• 市场风险提示：港口现货基差走弱，近月端面临内外盘供应增量风险，需警惕市场波动。

关键信息

• 期货价格表现：甲醇期货主力合约MA2105节后开盘首日上涨超100点，最高达2562点，收于2526点。
• 进口预测：2月甲醇进口量预计85万吨，较1月略有减少，主要集中在华东地区，华南进口量约9.2万吨。
• 供应恢复情况：四川玖源、重庆卡贝乐等气制甲醇装置已恢复生产，预计2月起对华东市场产生影响。
• 检修计划：国内甲醇检修产能约1600万吨，主要集中在3、4月，涉及西北、山东、华东、华北等地区。
• 下游需求：甲醛、板厂节后复产，醋酸市场因供应紧张出现暴涨，部分区域价格创新高。
• MTO装置动态：3月南京部分MTO装置将检修，常州MTO复工节奏备受关注，可能对甲醇需求产生影响。
• 市场展望：短期甲醇市场可能因套利及需求修复维持偏强走势，但需警惕供应端变化及价格波动风险。

研究所信息

• 研究范围：涵盖所有商品期货及金融衍生品，重点开展宏观、产业和行情策略分析。
• 核心理念：研究创造价值，深入带来远见。
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