20260618-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_146kb

期货市场与贵金属分析总结

一、核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陈梦赟发布，内容涵盖期货市场、现货市场、库存情况、相关衍生品及宏观消息，重点分析了贵金属（黄金、白银）价格走势及其影响因素。报告还包含对市场策略的评论与风险提示。

二、期货市场数据

三、现货市场数据

四、库存情况

五、相关衍生品数据

六、贵金属ETF与CFTC持仓

七、宏观消息

1. 美伊谅解备忘录签署：伊朗总统与美国总统特朗普签署伊美谅解备忘录，标志着美伊局势缓和。
2. 巴基斯坦总理表态：巴基斯坦总理表示，美伊已签署《伊斯兰堡谅解备忘录》，并将于2026年6月19日在瑞士举行纪念仪式。
3. 协议内容：备忘录将立即生效，伊朗将重新开放霍尔木兹海峡，美国解除海上封锁，双方将在60天内就核问题和制裁问题展开谈判。
4. 美联储沟通模式变化：新任美联储主席沃什首次新闻发布会未提供前瞻指引，回避利率路径问题，强调制度改革与数据体系优化。
5. 市场对加息预期转变：CME数据显示，市场押注美联储年内将加息两次，但对12月维持利率不变的预期上升。

八、评论及策略

• 贵金属走势：近期贵金属价格下跌，主要受美联储鹰派点阵图影响，市场对年内加息预期升温，压制贵金属短期走势。
• 影响因素：美伊局势缓和导致油价下跌，通胀风险下降，减轻了美联储加息压力。
• 中长期展望：全球地缘政治风险上升、美国财政压力加剧、去美元化趋势持续，以及全球央行增持黄金储备，为贵金属价格中枢上行提供支撑。
• 白银、铂金、钯金：这些贵金属兼具金融与工业属性，未来走势依赖于工业需求的配合。

九、风险提示

• 报告基于现有数据和逻辑分析，存在预测偏差的可能。
• 宏观环境和产业链变化具有不确定性，可能影响贵金属价格走势。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。