> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陈梦赟发布，内容涵盖期货市场、现货市场、库存情况、相关衍生品及宏观消息，重点分析了贵金属（黄金、白银）价格走势及其影响因素。报告还包含对市场策略的评论与风险提示。 ## 二、期货市场数据 | 合约 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |------|------------|------------|------|--------|--------|--------|------------| | 沪金2610 | 945.04 | 943.96 | 1.08 | 0.11% | 63455 | 27027 | -5.26 | | 沪金2608 | 942.94 | 941.72 | 1.22 | 0.13% | 171271 | 176370 | -3.16 | | 沪银2610 | 16901 | 16746 | 155 | 0.93% | 108548 | 243274 | -126 | | 沪银2608 | 16865 | 16716 | 149 | 0.89% | 257889 | 504536 | -90 | ## 三、现货市场数据 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------------|------------|------|--------|------|------|------| | 上海黄金T+D | 939.78 | 939.91 | -0.13 | -0.01% | - | - | - | | 伦敦金(美元/金衡盎司) | 4258.77 | 4330.98 | -72.21 | -1.67% | - | - | - | | 上海白银T+D | 16775 | 16658 | 117 | 0.70% | - | - | - | | 伦敦银(美元/金衡盎司) | 67.88 | 69.98 | -2.10 | -3.00% | - | - | - | ## 四、库存情况 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 上期所黄金库存(千克,日) | 111,663 | 111,663 | 0 | | 上期所白银库存(千克,日) | 851,619 | 868,329 | -16710 | | COMEX黄金库存(金衡盎司,日) | 27,935,913 | 27,939,321 | -3408 | | COMEX白银库存(金衡盎司,日) | 321,032,925 | 321,159,638 | -126713 | ## 五、相关衍生品数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 美元指数 | 100.37 | 99.55 | 0.82 | | 标普500指数 | 7,420.10 | 7,511.35 | -91.25 | | 10年期美债收益 | 4.49% | 4.43% | 0.06% | | 布伦特原油 | 78.55 | 79.34 | -0.79 | | 美元兑人民币 | 6.7569 | 6.7574 | -0.0005 | ## 六、贵金属ETF与CFTC持仓 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | SPDR黄金ETF持仓(吨) | - | 1,012.2 | - | | SLV白银ETF持仓(吨) | 14,939.1 | 14,972.9 | -33.76 | | CFTC投机者净持仓(黄金) | 173,837 | 176,020 | -2183 | | CFTC投机者净持仓(白银) | 22,214 | 23,926 | -1712 | ## 七、宏观消息 1. **美伊谅解备忘录签署**：伊朗总统与美国总统特朗普签署伊美谅解备忘录，标志着美伊局势缓和。 2. **巴基斯坦总理表态**：巴基斯坦总理表示，美伊已签署《伊斯兰堡谅解备忘录》，并将于2026年6月19日在瑞士举行纪念仪式。 3. **协议内容**：备忘录将立即生效，伊朗将重新开放霍尔木兹海峡，美国解除海上封锁，双方将在60天内就核问题和制裁问题展开谈判。 4. **美联储沟通模式变化**：新任美联储主席沃什首次新闻发布会未提供前瞻指引，回避利率路径问题，强调制度改革与数据体系优化。 5. **市场对加息预期转变**：CME数据显示，市场押注美联储年内将加息两次，但对12月维持利率不变的预期上升。 ## 八、评论及策略 - **贵金属走势**：近期贵金属价格下跌，主要受美联储鹰派点阵图影响，市场对年内加息预期升温，压制贵金属短期走势。 - **影响因素**：美伊局势缓和导致油价下跌，通胀风险下降，减轻了美联储加息压力。 - **中长期展望**：全球地缘政治风险上升、美国财政压力加剧、去美元化趋势持续，以及全球央行增持黄金储备，为贵金属价格中枢上行提供支撑。 - **白银、铂金、钯金**：这些贵金属兼具金融与工业属性，未来走势依赖于工业需求的配合。 ## 九、风险提示 - 报告基于现有数据和逻辑分析，存在预测偏差的可能。 - 宏观环境和产业链变化具有不确定性，可能影响贵金属价格走势。 - 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。