> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告总结了近期贵金属期货及现货市场的表现，以及相关宏观经济和地缘政治事件对市场的影响。主要涉及黄金、白银期货合约的价格变动、持仓与成交量变化，同时分析了美联储政策动向、美伊局势对市场的影响，以及贵金属中长期走势预期。 --- ## 二、期货市场表现 ### 1. 黄金期货 - **沪金2612合约**：昨日收盘价为960.88元，前日为940.62元，涨跌20.26元，涨幅2.15%；持仓量133,061手，成交量66,396手；现货升贴水-3.78元。 - **沪金2610合约**：昨日收盘价为958.38元，前日为938.22元，涨跌20.16元，涨幅2.15%；持仓量163,396手，成交量303,843手；现货升贴水-1.28元。 ### 2. 白银期货 - **沪银2612合约**：昨日收盘价为16,082元，前日为15,659元，涨跌423元，涨幅2.70%；持仓量172,965手，成交量107,582手；现货升贴水-41元。 - **沪银2610合约**：昨日收盘价为16,045元，前日为15,631元，涨跌414元，涨幅2.65%；持仓量216,412手，成交量492,625手；现货升贴水-4元。 --- ## 三、现货市场动态 ### 1. 黄金现货 - **上海黄金T+D**：昨日收盘价957.10元，前日936.95元，涨跌20.15元，涨幅2.15%。 - **伦敦金**：昨日收盘价4472.54美元/盎司，前日4387.12美元/盎司，涨跌85.42美元，涨幅1.95%。 - **黄金/白银比值**： - 现值：59.67 - 前值：60.05 - 比值小幅回落，显示黄金相对白银走弱。 ### 2. 白银现货 - **上海白银T+D**：昨日收盘价16,041元，前日15,603元，涨跌438元，涨幅2.81%。 - **伦敦银**：昨日收盘价66.94美元/盎司，前日65.29美元/盎司，涨跌1.65美元，涨幅2.53%。 - **白银/黄金比值**： - 现值：1.11 - 前值：1.11 - 比值保持稳定，显示白银与黄金同步上涨。 --- ## 四、库存变化 | 品种 | 现值（千克/金衡盎司） | 前值（千克/金衡盎司） | 增减 | |------|------------------------|------------------------|------| | 上期所黄金库存 | 114,858 | 114,858 | 0 | | 上期所白银库存 | 1,399,935 | 1,422,622 | -22,687 | | COMEX黄金库存 | 27,377,617 | 27,345,659 | +31,958 | | COMEX白银库存 | 339,012,721 | 338,715,549 | +297,173 | --- ## 五、相关衍生品走势 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 美元指数 | 99.00 | 99.57 | -0.57 | | 标普500指数 | 7,747.71 | 7,666.60 | +81.11 | | 10年期美债收益率 | 4.76% | 4.77% | -0.01% | | 布伦特原油 | 95.92 | 95.38 | +0.54 | | 美元兑人民币 | 6.7181 | 6.7219 | -0.0038 | --- ## 六、市场评论与策略 ### 1. 市场评论 - **美联储政策**：美联储理事沃勒表示，通胀回落迹象明显，建议给通胀更多时间，可能推迟加息决策。同时，美国副总统万斯认为，当前通胀数据支持降息，认为美联储应采取降息措施。 - **美伊冲突**：美伊局势反复，霍尔木兹海峡航运恢复，但伊朗仍对商船构成威胁，市场担忧加剧，压制贵金属价格。 - **经济数据**：美国8月ISM非制造业PMI为55.4，高于预期和前值，显示经济韧性，可能对贵金属形成一定压力。 ### 2. 策略建议 - **黄金**：中长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势，叠加地缘政治风险，黄金价格中枢仍具备向上动力。若经济数据持续走弱，金价有望修复。 - **白银**：白银兼具金融与工业属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性需依赖工业需求的改善。 - **关注点**：后续需密切关注8月通胀、就业数据，以及美联储9月政策动向，这些将直接影响贵金属走势。 --- ## 七、关键信息汇总 - **美联储加息预期**：9月加息概率为50.2%，10月加息概率为50.1%（25基点）或14.5%（50基点）。 - **地缘政治风险**：美伊冲突反复，霍尔木兹海峡局势影响油价与通胀预期。 - **黄金ETF持仓**：SPDR黄金ETF持仓减少3.14吨，SLV白银ETF持仓减少40.23吨。 - **CFTC净持仓**：CFTC投机者净持仓黄金增加21,145吨，白银增加1,636吨，显示市场对黄金的多头情绪增强。 --- ## 八、风险提示 - 报告结论基于现有数据和市场分析，存在预测误差与不确定性。 - 市场波动可能受到宏观经济、政策调整、地缘政治等多重因素影响。 - 投资者应理性对待市场信息，谨慎决策，避免因信息误用而承担不必要的风险。 --- **数据来源**：iFind, 申银万国期货研究所