20180909-光大证券-通信行业2018年第37周周报_光博会热度高企_持续看好5G光通信_17页_1mb

报告摘要

光博会热度高企，持续看好5G对光通信产业的驱动

核心内容概览

本报告为2018年第37周通信行业周报，重点分析了光博会（CIOE）对光通信产业的影响，并围绕5G对行业发展的推动作用进行了深入探讨。报告还涵盖了行业估值情况、投资策略、重点公司动态、风险提示等内容。

主要观点

光博会带动行业热度
- 第20届光博会于2018年9月5日至8日在深圳召开，覆盖多个主题展和论坛，吸引了大量参展企业和观众。
- 重点分析了光传输设备、光模块/器件、光纤光缆三大细分领域的发展趋势。
光传输设备
- 国内厂商（如华为、中兴、烽火）在设备层面实现国产替代，但在核心器件（如ASIC、光芯片）上仍依赖海外厂商。
- 建议关注中兴通讯（000063）和烽火通信（600498）。
光模块/器件
- 5G基站数量的增加将显著提升光模块需求，预计25/50/100G高速光模块需求量将达到千万量级。
- 国内厂商在高端产品布局方面逐步推进，建议关注光迅科技（002281）和中际旭创（300308）。
光纤光缆
- 国内厂商已形成棒、纤、缆一体化龙头格局，前五大厂商市场占有率高达93%。
- 5G将带来光纤光缆需求的快速增长，预计中国光纤需求将占全球60%。
- 建议关注亨通光电（600487）和中天科技（600522）。
行业估值与投资策略
- 通信板块整体市盈率（TTM）约30倍，处于2012年以来的低点，具备投资吸引力。
- 重点推荐：光迅科技、中兴通讯、烽火通信、中新赛克、恒为科技，关注：美亚柏科、通宇通讯、飞荣达。
5G商用推动
- 中国移动和中国联通分别推出5G网络解决方案，推动5G商用落地。
- 华为、中兴等厂商在5G技术研发方面取得进展，具备SPN端对端能力。
行业动态
- 中国联通NB-IoT模组集采开标，高新兴等五家厂商中标。
- Sprint与爱立信合作开发全球物联网核心和操作系统。
- 韩国宣布将于2018年12月1日开启5G商用化。

关键信息

光博会影响：光博会促进了光通信行业的发展，推动了5G技术的应用与落地。
5G市场前景：5G商用进程加快，基站数量和光纤需求将显著提升。
国内厂商竞争力：尽管在高端领域仍受制于海外厂商，但国内厂商在技术与产能布局上持续提升，有望实现国产替代。
投资机会：通信板块估值处于低位，具备反弹基础，重点推荐5G相关领域及具备技术优势的龙头企业。
风险提示：5G建设进程不及预期、运营商资本开支下滑、政策变化等。

行业数据与趋势

光通信板块走势：本周通信板块微跌0.67%，光通信、大安全、物联网、5G板块分别下跌1.47%、0.02%、1.95%和0.87%。
云计算表现：本周云计算板块上涨2.70%，成为亮点。
重点公司动态：
- 中兴通讯：三季度预告好转，经营逐步恢复，研发投入保持高位。
- 光迅科技：推出面向5G前传应用的AAWG，成功攻克无热AWG二级补偿技术，产品性能达到商用要求。
- 华为：打通国内首个基于3GPP标准的SA组网下的5GFirstCall，推动5G商用进程。