20241101-天风证券-家用电器行业24W43周度研究_家电行业数据追踪_10页_1mb

家电行业2024年11月证券研究周报强调，行业评级为强于大市（维持），其中白电、黑电和小家电表现分化。上周家电板块整体上涨214%，白电下跌0.17%，黑电飙升1.097%，小家电增长0.392%；个股如深康佳A、四川长虹领涨，而海联金汇、长虹美菱领跌。原材料价格方面，阴极铜、铝价格环比下降，而塑料和钢材价格虽年内累计跌幅较大，但短期波动性强。

内销数据显示，空调9月销量内销转正增长7.4%，外销涨39.8%；冰箱外销快速增长21.7%，洗衣机内、外销延续高增长。零售端受以旧换新政策和双十一促销共振，扫地机器人销售额同比增速超500%。产业在线数据显示，空调排产数据上调，外销保持韧性。

投资建议推荐白电为主，标的包括美的集团、格力电器、海尔智家，以及次级的黑电（TCL电子、海信视像）、小家电（石头科技、科沃斯）和厨大电（华帝股份、老板电器）。风险包括房地产景气回落、汇率和原材料价格波动，以及新品销售不及预期。

总体，以旧换新和成本改善兑现，建议把握政策外溢效应，关注高景气领域。