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沥青市场分析总结（2024年5月8日）

核心内容概述

2024年5月8日，沥青市场整体呈现弱势震荡态势。从期货市场、现货市场以及供需情况来看，沥青价格受到成本端波动和需求端疲软的双重影响，短期内走势偏弱，市场参与者观望情绪浓厚。

基本面数据

期货市场

• BU2406：昨日收盘价3,673元/吨，上涨0.38%，夜盘收盘价3,668元/吨，下跌0.14%。
• BU2409：昨日收盘价3,696元/吨，上涨0.30%，夜盘收盘价3,688元/吨，下跌0.22%。
• 成交与持仓：BU2406昨日成交100,212手，持仓减少9,124手；BU2409成交86,065手，持仓增加8,629手。
• 仓单：沥青全市场仓单为93,030手，无变化。

价差情况

• 基差：山东地区与BU2406合约的基差为17元/吨，较前日下降14元/吨。
• 跨期价差：BU2406与BU2409合约价差为-23元/吨，较前日上升3元/吨。

现货市场

• 价格持稳：山东及长三角地区沥青批发价保持稳定。
• 炼厂开工率：5月6日更新为31.40%，较4月29日的32.67%下降1.27%。
• 炼厂库存率：5月6日更新为41.99%，较4月29日的39.85%上升2.14%。

趋势强度

• 沥青趋势强度：0（中性）
• 趋势分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，数值范围为【-2,2】。

策略推荐

1. 单边策略：短期BU（沥青期货）将随原油偏弱震荡，建议谨慎对待。
2. 月间套利：当前市场趋势中性，建议暂时观望。
3. 盘面利润：由于需求疲软，近端价格承压，虽有低排产支撑，但高社库和偏强油价限制了利润空间。

市场观点及建议

• 成本端：短期原油或维持震荡，地缘风险攀升背景下波动或维持较高。
• 需求端：当前需求释放不畅，北方有所回暖，但南方多雨抑制刚需。全年需求或仍滞后。
• 供应端：炼厂开工率低位徘徊，厂库库存温和回落，但社库维持高位。
• 利润状态：上周沥青利润边际修复，但稀释沥青加工利润仍处于深度亏损，炼厂生产意愿不高。
• 产量预测：据百川盈孚预测，5月国内沥青产量环比减少5万吨，同比下降63万吨；隆众资讯预测产量环比增加4.2万吨，同比下降28万吨。
• 风险提示：原料端美国对委内瑞拉重新实施石油制裁，5月31日前各公司需逐步停止生产，成本回落与需求疲软或限制上半年沥青裂解修复空间。

风险与展望

• 需求端不确定性：全年需求节奏或受地方债务、项目收益等因素影响，仍偏弱。
• 成本端变化：美国制裁委内瑞拉可能影响原料供应，但短期成本回落叠加需求不振，或抑制价格反弹。
• 市场情绪：投资者观望情绪浓厚，市场整体缺乏明确方向。

注意事项

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• 本内容不构成具体业务或产品的推介，也不作为投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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