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沥青市场分析总结（2024年4月10日）

核心内容概览

本报告对沥青市场进行了基本面与趋势分析，指出当前市场供需基本平衡，但需求端表现清淡，成本端则受到原油价格波动和地缘政治风险的影响。整体来看，沥青市场短期维持震荡态势，策略上建议谨慎观望。

基本面数据

期货市场表现

• 成交与持仓变动：

  • BU2406：昨日成交106,783手，变动-8,225手；持仓262,115手，变动+2,354手。
  • BU2409：昨日成交25,338手，变动+193手；持仓61,028手，变动+8,439手。

• 仓单变化：

  • 沥青全市场昨日仓单为101,840手，无变化。

价差分析

• 基差小幅收窄，06-09跨期价差走弱，显示近月合约承压。

现货市场情况

• 炼厂开工率：31.69%，较前日提升0.76%。
• 炼厂库存率：36.42%，较前日下降0.47%。
• 社库水平：维持累库态势，表明市场供应压力仍存。

趋势强度

• 沥青趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 说明：当前市场整体趋势偏弱，短期内缺乏明显上涨或下跌动力。

策略推荐

1. 单边策略：BU预计维持震荡走势，建议投资者保持观望。
2. 月间套利：由于需求疲弱压制近端价格，且启动节点不确定，建议暂时不参与。
3. 盘面利润：低排产支撑与淡油价偏强限制了短期利润空间，需谨慎对待。

市场观点与建议

成本端分析

• 原油走势：短期或维持高位震荡，地缘风险加剧可能带来波动。
• EIA产量预估：全年原油产量略高于市场预期，导致原油有所转弱。
• 委内瑞拉制裁：若美国本月不对委内瑞拉石油行业实施制裁，其产量可能在年底超过100万桶/日，对全球供应有潜在影响。

需求端分析

• 当前需求释放进度缓慢，受地方债务及项目收益等因素影响，全年需求或滞后。
• 近期资源以流入社会库为主，社库维持累库态势，显示需求不足。

供应端分析

• 炼厂开工率偏低，生产意愿不强，但小幅回升。
• 炼厂库存率下降，但社库持续增加，供需维持弱平衡。

风险提示

• 原油价格波动较大，地缘政治风险可能加剧市场不确定性。
• 需求端表现仍需关注，全年需求节奏或继续滞后。
• 市场趋势偏弱，投资需谨慎，建议根据自身风险承受能力做出决策。

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