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沥青市场分析总结（2024年5月10日）

核心内容概述

2024年5月10日，沥青市场延续窄幅震荡走势，整体趋势强度为1，处于中性偏弱状态。市场基本面及供需关系未出现明显变化，价格波动受限，短期走势主要受原油价格及地缘政治风险影响。

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基本面跟踪

期货市场

项目	单位	昨日收盘价	日涨跌	昨夜夜盘收盘价	夜盘涨跌
BU2406	元/吨	3,692	0.46%	3,699	0.19%
BU2409	元/吨	3,684	-0.03%	3,684	0.00%

• BU2406 昨日收盘价为3,692元/吨，上涨0.46%；夜盘收盘价为3,699元/吨，微涨0.19%。
• BU2409 昨日收盘价为3,684元/吨，下跌0.03%；夜盘收盘价维持不变。

成交与持仓

项目	昨日成交	成交变动	昨日持仓	持仓变动
BU2406	75,284手	-22,437	68,328	-15,260
BU2409	145,899手	+47,508	185,734	+13,513

• BU2406 成交量下降，持仓减少。
• BU2409 成交量上升，持仓增加。

仓单变化

• 沥青全市场 昨日仓单为88,820手，无变化。

价差情况

项目	昨日价差	前日价差	价差变动
基差(山东-06)	-2元/吨	15元/吨	-17元/吨
06-09跨期	8元/吨	-10元/吨	+18元/吨

• 基差 显示山东现货价格低于BU2406合约，价差缩小。
• 跨期价差 显示06合约价格高于09合约，价差扩大。

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现货市场情况

主流价格

• 山东批发价：3,690元/吨，价格持稳。
• 长三角批发价：3,820元/吨，价格持稳。

厂库与社库

• 炼厂开工率：30.43%，较前日下降0.97%。
• 炼厂库存率：42.18%，较前日上升0.19%。
• 社库高位累库，表明市场供应压力仍存。

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趋势强度分析

• 趋势强度：1（中性偏弱）
• 取值范围：-2（最看空）至2（最看多）

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策略推荐

• 单边策略：短期BU合约将随原油偏弱震荡，建议观望。
• 月间套利：由于需求疲软，近端价格承压，建议暂不参与。
• 盘面利润：尽管沥青利润有所修复，但低排产与高社库限制了利润空间，建议谨慎对待。

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市场观点与建议

• 成本端：短期原油或维持震荡，地缘风险攀升可能导致波动加剧。
• 需求端：需求释放不畅，北方略有改善，但南方多雨抑制刚需。
• 供应端：炼厂开工率低位，库存率上升，社库持续累库。
• 利润情况：稀释沥青加工利润仍处于深度亏损，炼厂生产意愿不高。
• 产量预测：据百川盈孚统计，5月产量预计环比减少5万吨，同比下降63万吨；隆众资讯预测产量将环比增加4.2万吨，同比下降28万吨。
• 原料影响：美国重新对委内瑞拉实施石油制裁，要求各公司于5月31日前逐步停止生产，可能影响成本端，压制裂解修复空间。

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风险提示

• 原油价格波动可能对沥青价格产生显著影响。
• 需求释放节奏滞后，全年需求或仍受地方债务及项目收益等因素制约。
• 原料供应变化（如委内瑞拉制裁）可能对市场造成冲击。

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其他信息

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