20220306-德邦证券-建筑材料行业周报_地产与基建政策持续向好_稳增长可期_19页_1mb

建筑材料行业分析总结

核心内容

本报告由德邦证券分析师闫广发布，主要分析建筑材料行业在2022年3月的市场表现与投资机会，涵盖水泥、玻璃、玻纤等子行业，并提出相关投资建议。

主要观点

• 稳增长政策推动：地产与基建政策持续向好，两会后市场对稳增长的预期增强，有利于行业触底反弹。
• 行业基本面改善：随着需求逐步恢复，水泥、玻璃等板块有望开启涨价周期，业绩预期上修将成为股价催化剂。
• 投资建议：
  • 水泥：关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。
  • 玻璃：建议关注旗滨集团、南玻A、信义玻璃。
  • 玻纤：推荐中国巨石、长海股份、中材科技。

关键信息

市场表现

• 建筑材料（SW）指数：本周环比下跌1.69%，沪深300指数同期下跌1.48%。
• 资金流向：行业主力资金净流出8.8亿元。
• 主要标的走势：
  • 周涨幅居前：永高股份、祁连山、塔牌集团、上峰水泥。
  • 周跌幅居前：三棵树、信义玻璃-H、科顺股份、坚朗五金、旗滨集团。

水泥板块

• 全国水泥价格：本周震荡下行，环比下跌0.3%。
• 区域表现：
  • 华北：价格平稳，部分企业因成本上涨上调熟料价格。
  • 东北：需求尚未恢复，价格保持平稳。
  • 华东：江浙沪水泥价格率先提价，部分区域价格上调。
  • 中南：需求恢复缓慢，部分区域价格下调。
  • 西南：需求不足，部分区域价格下调。
  • 西北：需求缓慢启动，预计三月上旬恢复。
• 行业观点：随着需求恢复和政策支持，水泥板块有望迎来春季躁动行情。

玻璃板块

• 全国浮法玻璃均价：本周下跌25.83元/吨，跌幅1.05%。
• 区域表现：
  • 华北：部分厂家价格下调，市场整体偏弱。
  • 华东：价格大稳小动，交投清淡。
  • 华中：产销偏低，库存增加。
  • 华南：交投清淡，部分价格下调。
  • 西南：成交一般，观望情绪较浓。
  • 西北：整体报价稳定，局部灵活。
• 行业观点：地产竣工需求韧性仍存，政策放松将推动订单释放，玻璃价格有望回升。

玻纤板块

• 无碱粗纱市场：价格稳中小幅调整，需求保持强劲。
• 电子纱市场：价格继续下探，需求偏弱。
• 行业观点：新能源汽车和风电装机增长将支撑粗纱需求，供给端新增有限，行业高景气度持续。

风险提示

• 固定资产投资低于预期；
• 贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻；
• 环保督查边际放松，供给收缩力度低于预期；
• 原材料价格大幅上涨带来成本压力。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持四个等级，分别对应相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市三个等级，分别对应行业整体回报高于、接近、低于基准指数。

分析师简介

• 闫广：德邦证券建筑建材首席分析师，拥有丰富的行业研究经验，曾获多项行业奖项。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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