20210314-天风证券-建筑材料行业研究周报_水泥旺季涨价或逐步临近_建议关注华东与西北_7页_637kb

报告摘要

本报告分析了2021年3月建筑材料行业的市场表现与未来走势，重点关注水泥、玻璃、玻纤及消费建材等子行业。整体来看，建材行业在3月上旬表现出一定的上涨趋势，部分低估值水泥和调整幅度较大的玻纤板块表现突出。

行情回顾：
2021年3月8日至12日，建材（中信）指数上涨0.88%，而沪深300指数下跌2.2%。低估值水泥和前期调整的玻纤板块表现较好，玻璃和陶瓷板块跌幅较大，亚士创能单周涨幅达5.5%，在消费建材中表现突出。
水泥板块展望：
水泥板块后续有望进入旺季涨价通道，且具备低估值优势。华东和西北地区水泥价格表现较好，其中华东沿江熟料价格已出现三轮上调，西北水泥价格同比仍保持正增长。部分区域水泥库存下降，出货率提升，预示需求回暖。
玻璃与玻纤前景：
玻璃价格维持高位，需求有望持续增长，推荐旗滨集团。玻纤行业受“十四五”规划影响，供给增长将被有效控制，龙头公司优势凸显，推荐长海股份、中材科技、中国巨石、山东玻纤等。
消费建材趋势：
消费建材品种在2021年第一季度有望展现基本面高弹性，推荐亚士创能、蒙娜丽莎、科顺股份、伟星新材、北新建材、东方雨虹等。旧改和新型城镇化将为消费建材带来新增长点。
投资建议：
推荐玻璃、玻纤、消费建材龙头，关注低估值水泥品种，如祁连山、天山股份、海螺水泥、上峰水泥等。

上周水泥板块表现较好，华东和西北地区水泥价格涨幅明显。
长三角熟料价格节后累计上调80元/吨，但尚未进入全面上涨阶段。
全国水泥均价同比仍低12元左右，其中华北、华东、中南、西南地区水泥均价分别低于去年同期23元、21元、16元、28元，东北和西北地区则高于去年同期18元和5元。
水泥库容比环比下降4个百分点，西北和华东地区库容比处于18-21年同期的低点。
出货率方面，华东、华北接近2019年同期水平，西北地区出货率高于2019年同期，可能与就地过年政策导致的复工提前有关。

股票代码	股票名称	收盘价（2021-03-12）	投资评级	EPS（元）	P/E
603378.SH	亚士创能	57.77	买入	0.55/1.57/2.32/3.01	105.04/36.80/24.90/19.19
300196.SZ	长海股份	16.30	增持	0.73/0.82/0.99/	22.33/19.88/16.46/
002918.SZ	蒙娜丽莎	36.01	增持	1.07/1.43/1.99/2.70	33.65/25.18/18.10/13.34
300737.SZ	科顺股份	26.46	买入	0.60/1.29/1.72/2.41	44.10/20.51/15.38/10.98
002372.SZ	伟星新材	22.70	买入	0.62/0.79/0.88/0.98	36.61/28.73/25.80/23.16

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	买入、增持、持有、卖出
行业投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市、中性、弱于大市