20231008-开源证券-基础化工行业周报_茂金属聚丙烯进口依赖度较高_进口替代空间广阔_14页_2mb

基础化工新材料周报：茂金属聚丙烯进口替代机会

核心结论

1. 茂金属聚丙烯市场格局：国内需求年增长超100万吨（2020年），但仍严重依赖进口，需求端与供给端存在显著缺口，国产替代空间广阔。

2. 行业数据与趋势：

   • 2018-2022年，PP表观消费量复合增速达6.7%，产能年复合增速高达12.42%；
   • 2023年1-8月，PP表观消费量2305.38万吨，同比增长12%。

市场与行业动态

1. 产品特性与应用：茂金属聚丙烯（mPP）应用于高端领域：

   • 熔喷料、高端卫生用品（口罩等）、包装行业；
   • 技术依赖国外，国内产量仅占其自给能力127%。

2. 政策与规划：化工“十四五”规划支持高端聚烯烃材料发展。

技术突破与挑战

1. 技术瓶颈：

   • 长期被埃克森美孚等国外公司技术封锁；
   • 国内仅少数企业掌握部分合成技术（岳阳兴长等拥有核心产业链）。

2. 难点集中于：

   • 茂金属催化剂配比复杂；
   • 助催化剂（如MAO）依赖进口，成本高昂。

进口替代机会

1. 进口依赖度：

   • 全球mPP需求超50万吨/年，国内进口依赖率达873%，年缺口约100万吨。

2. 战略意义：

   • 随下游需求（高端制造、医药包装等）持续增长，国产mPP替代进口将成发展重点。

重点企业分析与投资建议

1. 主要受益企业

   | 厂家    | 技术优势                           |
   |---------|-------------------------------------|
   | 岳阳兴长 | 自主研发催化剂与树脂，具备完整产业链 |
   | 黄石新材料 | 高端酚产品具备高性能                      |
   

2. 推荐标的
   曾提到的重点企业涵盖电子（半导体）、新能源与化工材料，包括君子科技、桐程新材料、岳阳兴长、金益腾等。

风险提示

• 技术推动不及预期、产能扩张阶段竞争加剧、原材料价格波动等。

注： 报告包含涉及投资建议和多只股票推荐（符合行业相关法律声明），仅供参考不作投资建议。依赖用户自定义投资策略框架进行判断。