20220731-光大证券-基础化工行业周报_茂金属聚丙烯需求快速增长_国内有望实现技术突破_28页_2mb

报告摘要

茂金属聚丙烯（mPP）是一种性能优异的聚丙烯材料，具有分子量分布窄、结构可控、透明性好、洁净度高等特点，广泛应用于无纺布、注塑及膜材料等领域。相较于传统聚丙烯（PP），mPP在外观、透明性、洁净度等方面表现更优，因此在高端产品市场中占据重要地位。

mPP需求快速增长
2020年，中国mPP需求量猛增至10.2万吨，同比增长超过100%。预计2022-2025年，中国mPP消费需求规模将维持在10万吨以上，主要由熔喷料和医疗用品需求推动。
国内mPP技术取得突破
近年来，中国石油石化院、哈石化、扬子石化、燕山石化等企业在茂金属催化剂和生产工艺方面取得显著进展。例如，燕山石化在2018年实现mPP的连续生产，标志着中国mPP工业化进程的重要突破。2020年，茂名石化在本体聚合工业装置上成功生产出12.7吨mPP产品，解决了催化剂投料堵塞等技术难题。
进口依赖度高
2020年，中国mPP进口依赖度高达90%，主要依赖LyondellBasell、ExxonMobil、Total和JPP等国外供应商。国内mPP产能有限，无法满足快速增长的需求。
应用领域集中
中国mPP主要用于医疗用品、熔喷料、纺粘无纺布和食品包装膜等高端产品。其中，熔喷料是口罩的主要原料，受疫情影响，需求保持高位。
行业发展趋势
在政策支持和技术突破的双重推动下，中国mPP产业有望实现进口替代，提升自主生产能力，推动行业快速发展。

2020年需求量：10.2万吨
2022-2025年预测需求量：维持在10万吨以上
进口依赖度：90%
主要应用领域：无纺布（50%）、注塑（35%）、膜制品（15%）
主要进口牌号：LyondellBasell的Purell HM671T、ExxonMobil的Achieve3825与Achieve3854、Total的MR2001、MR2002等
国内主要生产厂商：中国石油独山子石化、中国石化燕山石化、扬子石化、中石油石油化工研究院等

板块表现：过去5个交易日，中信基础化工板块跌幅为0.2%，排名所有板块第16位。
涨跌幅前五子板块：碳纤维（+6.5%）、膜材料（+6.3%）、无机盐（+3.7%）、改性塑料（+3.7%）、涂料油墨颜料（+3.7%）。
涨跌幅后五子板块：锂电化学品（-4.3%）、聚氨酯（-3.1%）、粘胶（-3.0%）、磷肥及磷化工（-2.8%）、绵纶（-2.6%）。
涨幅前十个股：美瑞新材（+28.99%）、力量钻石（+25.03%）、德联集团（+24.63%）、濮阳惠成（+24.17%）、渝三峡A（+22.94%）。
跌幅前十个股：保利联合（-12.95%）、美达股份（-12.54%）、南化股份（-12.46%）、中伟股份（-11.75%）、振华新材（-8.94%）。