20161113-华泰证券-传媒行业周报：关注剧集CP和估值合理的真成长标的_16页_1mb

传媒互联网周报第85期总结

核心内容

• 行业评级：传媒与传媒II板块均被评级为“增持（维持）”，显示出对行业的积极看法。
• 市场表现：上周传媒（中信）板块上涨0.23%，跑赢创业板0.14个百分点，整体投资者情绪向好。
• 投资建议：短期可关注IP价格提升趋势下的剧集CP，如慈文传媒和唐德影视；估值合理的真成长标的，如完美世界、天神娱乐、恺英网络；以及院线板块中的次新股，如中国电影、上海电影、幸福蓝海、万达院线；此外，新股影子股时代出版和股权转让概念中体产业也值得关注。
• 中长期推荐：娱乐行业长期景气，推荐关注纵向产业链整合的娱乐集团、内容持续高溢价并深度结合互联网的标的、率先国际化的厂商；体育产业持续火热，推荐关注体育消费升级和体育IP类公司；在国企改革背景下，推荐关注转型弹性较大且“小而美”的传统公司，如城市传媒、时代出版、广电网络、浙报传媒、中南传媒等。

主要观点

• IP剧热潮持续：慈文传媒签订3.84亿元电视剧独家首轮播映权转让协议，印证了IP剧市场的火热。
• 行业政策利好：全国人大通过《电影产业促进法》，将于2017年3月1日实施，降低准入门槛，推动行业发展。
• 市场情绪积极：投资者情绪向好，部分公司高管计划增持，提振市场信心。
• 体育与娱乐融合：乐视控股与兴业银行合作推出联名信用卡，推动体育会员服务与金融服务结合。
• VR技术投资：IMAX投资5000万美元设立VR投资基金，推动VR内容创作。

关键信息

A股重点公司动态

• 乐视网：澄清媒体传闻，运营正常；乐视影业注入项目延期至2017-2019年；10名高管计划增持不低于3亿元。
• 星美联合：获证监会核准发行股份购买欢瑞世纪100%股权并募集15.3亿元。
• 慈文传媒：签订3.84亿元电视剧独家首轮播映权转让协议。
• 浔兴股份：控股股东转让25%股权给汇泽丰公司，作价25亿元，11月14日复牌。
• 天神娱乐：转让儒意影业49%股权，作价16.17亿元，较2015年投资对价有所增长。
• 文化长城：预计2016年全年盈利约1.28-1.31亿元，同比增长930%-960%。
• 湖北广电：非公开发行A股股票获证监会通过，募资17.3亿元用于广电网改造。
• 完美世界：收购案通过反垄断审查，可实施集中。

海外中概股动态

• 阿里：天猫双十一销售额达1207亿元，无线交易占比81.87%。
• 网易：16Q3营收同增38.1%至92.12亿元，净利润同增45.6%至27.40亿元。
• 陌陌：16Q3净营收同增319%至1.57亿美元，净利润扭亏为盈至3900万美元。
• 迅雷：16Q3总营收同增22.1%至4090万美元，Non-GAAP净亏损扩大。
• 58同城：16Q3营收同增43.9%至3.07亿美元，Non-GAAP净亏损缩窄。

行业新闻与数据

• 电影市场：《奇异博士》票房表现强劲，9天累计5.18亿元；《比利·林恩的中场战事》口碑好但上座率不高；万达院线单周票房9387万元，环比增长40.7%。
• 电视市场：江苏卫视《骡子和金子》收视率0.93%，排名第一；综艺节目中《喜剧总动员》收视率1.97%，排名最高。
• 网络播放量：欢瑞世纪《青云志》网络点击量达9亿，排名第一；自制网络剧《超星星学园》点击量2.4亿，排名第二。

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性

附录

• 公告摘要：包括文化长城、弘高创意、天龙集团、唐德影视、中技控股、北部湾旅、世纪鼎利、金科娱乐、紫光学大、天沃科技等公司的重要公告，涉及资产重组、股权交易、债券发行等内容。

图表目录

• 图表1：一周传媒行业市场表现回顾
• 图表2：一周涨跌幅前十回顾
• 图表3：2016年周电影票房变化趋势
• 图表4：上周电影票房排行（10月31日-11月6日）
• 图表5：即将上映的影片
• 图表6：上周电影票房排行（10月31日-11月6日）
• 图表7：卫视上周52城电视剧收视数据
• 图表8：卫视上周52城综艺节目收视数据
• 图表9：热播大剧网络播放量排行
• 图表10：热播综艺网络播放量排行
• 图表11：热播自制综艺播放量排行
• 图表12：热播自制剧网络播放量排行

评级说明

• 行业评级以6个月内的行业涨跌幅为基准，与沪深300指数比较。
• 公司评级以6个月内的公司涨跌幅为基准，与沪深300指数比较。

联系方式

• 研究员：许娟，执业证书编号S0570513070010，电话0755-82492321，邮箱xujuan8971@htsc.com
• 联系人：周钊（010-56793958，zhouzhao@htsc.com）、朱可夫（010-56793962，zhukefu@htsc.com）、贾佳（0755-82364269，jiajia@htsc.com）、张亚楠（0755-82364269，zhangyanan@htsc.com）、吕默馨（0755-82364269，lvmoxin@htsc.com）

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