20170424-中泰证券-传媒行业周报_业绩为王_关注白马及真成长个股_29页_3mb

传媒行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦传媒行业，分析了本周行业表现、重点公司动态及市场数据，旨在为投资者提供策略建议。分析师康雅雯认为，传媒板块本周下跌3.32%，表现弱于中小板和沪深300，但好于创业板。政策面与资金面收紧是主要影响因素，市场对业绩表现的关注度上升，建议关注业绩处于爆发期的白马股及真成长个股。

主要观点

1. 业绩驱动投资：分析师强调业绩为王，建议关注业绩表现优异的公司，尤其是那些在视频平台付费会员增长、线下流量入口价值显现、游戏业务增长显著以及电影市场复苏方面具有优势的个股。
2. 重点个股推荐：
   • 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，积极布局泛娱乐领域，4月好声音有望进一步推进。
   • 分众传媒：作为楼宇媒体龙头，市占率超过90%，业务增长来自价量双升，有较强议价能力。
   • 完美世界：影游联动龙头，影视与游戏双轮驱动，端游受益于电竞产业布局，海外市场空间大。
   • 恺英网络：受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现，全年业绩有望快速增长。
   • 中文传媒：国内手游出海龙头，销售费用下降，业绩进入快速释放期。
   • 中国电影：拥有政策护城河，参与出品《建军大业》和投资《速8》电影，有望受益于影片高票房。
3. 市场展望：《速8》带动观影热潮，Q2电影市场同比增速有望回升，院线公司可能获得业绩与估值双提升。

关键信息

本周行情回顾

• 传媒板块：下跌3.23%，表现弱于创业板（-4.19%），高于中小板（-2.86%）和沪深300（-0.57%）。
• 细分板块：整合营销下跌1.33%，表现优于广播电视（-3.93%）、互联网（-3.01%）、电影动画（-5.02%）和平面媒体（-2.45%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：海虹控股（+7.18%）、七喜控股（+6.72%）、三七互娱（+3.62%）。
  • 跌幅前三：贵人（-27.11%）、莱茵体育（-25.69%）、印纪传媒（-19.01%）。

行业数据汇总

电影院线

• 第十五周票房：16.42亿元，环比增长95%，同比增长152%。《速度与激情8》以13.66亿元票房位居第一。
• 累计票房：截至4月16日，万达院线以23.30亿元票房位居第一。
• 下周上映影片：包括《喜欢·你》、《拆弹专家》、《春娇救志明》等。

影视综艺

• 电视剧收视率：湖南卫视《人民的名义》以3.595%收视率、11.378%市场份额位居第一。
• 网络剧点击量：第十五周网络剧总点击量为15.92亿，狐狸的夏天以2.68亿点击量位居第一，优酷市场份额最高。
• 电视综艺播放量：浙江卫视《王牌对王牌第二季》播放量最高，优酷市场份额为29%。
• 网络综艺播放量：明星大侦探第二季以1.56亿播放量位居第一，腾讯占据32%市场份额。
• 院线电影点击量：腾讯视频以48%市场份额位居第一，《西游伏妖篇》点击量最高。
• 网络电影点击量：爱奇艺占据54%市场份额，二龙湖浩哥之江湖学院播放量最高。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒板块表现。
• 票房不达预期：影片票房表现可能低于市场预期。
• 一季度院线业绩增长不及预期：可能影响市场信心。
• 商誉减值风险：并购整合可能带来商誉减值压力。

重点公司动态

• 中体产业：4月17日复牌。
• 华媒控股：发布2016年度报告，营收增长17.39%，净利润下降21.32%。
• 恺英网络：一季度营收增长182.68%，净利润增长463.20%。
• 天舟文化：2016年营收增长43.30%，净利润增长38.22%。
• 科达股份：一季度营收增长0.81%，净利润增长10.91%。
• 腾邦国际：设立合资公司，注册资本500万元。
• 华录百纳：停牌，拟披露重大事项。
• 印纪传媒：停牌，控股股东质押股票。
• 南方传媒：发行股份募集配套资金。
• 快乐购：停牌，筹划重大资产重组。
• 宝通科技：一季度营收增长70.49%，净利润增长75.97%。
• 奥飞娱乐：非公开发行股票，一季度营收增长35.07%，净利润下降43.13%。
• 天威视讯：收购璧合科技约80%股份。
• 粤传媒：营收下降20.61%，净利润增长451.58%。
• 贵人鸟：复牌，拟收购威廉健身100%股权。
• 浙数文化：出售所持股权，交易金额1.996亿元。
• 长城影视：拟收购德纳影业和首映时代，交易总额18.95亿元。
• 迅游科技：控股股东质押股票，回购注销限制性股票。
• 龙韵股份：控股股东质押股票。
• 恒信移动：非公开发行股份收购东方梦幻，募集配套资金9.9亿元。
• 利欧股份：出售利欧环境股权。
• 北纬通信：出售杭州掌盟股权，一季度营收增长144.50%，净利润增长749.86%。
• 三夫户外：与崇礼区政府签署战略合作协议。
• 新华传媒：营收下降3.06%，净利润下降16.24%。
• 莱茵体育：终止重大资产重组，签署多项合作协议。
• 腾信股份：终止重大资产重组，控股股东拟增持股份。
• 乐视：停牌，发布2016年度报告，营收增长68.64%，净利润下降3.19%。
• 城市传媒：发布2016年度报告，营收增长15.27%，净利润增长16.62%。
• 人民网：营收下降10.78%，净利润下降61.35%。
• 安妮股份：一季度营收增长78.59%，净利润增长2271.04%。
• 完美世界：实施2016年年度权益分派方案。
• 凯瑞德：设立全资子公司。
• 万润科技：非公开发行限售股份上市流通。
• 盛讯达：重大资产重组继续停牌。
• 广电网络：营收增长8.77%，净利润增长0.03%。
• 鑫科材料：复牌。
• 光线传媒：营收增长13.66%，净利润增长84.27%。
• 华谊兄弟：一季度营收亏损29.08%，净利润亏损126.06%。
• *ST生物：营收增长402.84%，净利润增长202.54%。
• 电广传媒：营收增长25.08%，净利润下降12.64%。
• 兆驰股份：营收增长422.66%，净利润增长8.31%。

总结

本周传媒板块整体表现不佳，但部分个股和细分领域展现出增长潜力。分析师建议投资者关注业绩表现优异的白马股及真成长个股，尤其是那些在视频平台付费会员增长、线下流量入口、游戏业务及电影市场复苏方面具有优势的公司。同时，需注意市场系统性风险、票房不达预期及商誉减值等潜在风险。行业数据表明，部分公司如唐德影视、分众传媒、完美世界等在业绩和市场表现上较为突出，值得关注。