20210427-中泰证券-_晨会聚焦_2021Q1股票型基金季报与外资持仓分析_21页_516kb

文档内容总结

核心内容

本报告为中泰证券研究所发布的多行业研究报告汇总，涵盖金融工程、医药、有色、银行、非银、地产、家电、轻工、电新汽车、通信、建材、化工、煤炭等多个领域，分析了2021年一季度及2020年年报的市场表现、行业趋势、公司财务数据、盈利预测及投资建议。

主要观点

金融工程

• 股票型基金持仓仍高度集中，持股集中度达62%。
• 食品饮料行业首次被基金减持，而银行、医药生物、化工等被增持。
• 外资与公募基金在行业配置上存在明显分歧，外资偏向消费与电气设备，而公募基金则更关注电子与科技。

医药

• CRO、CDMO行业2020年业绩持续高景气，收入增长31.8%，归母净利润增长71.4%。
• 2021年Q1，多个医药个股业绩超预期，如凯莱英、爱尔眼科、长春高新、透景生命等。
• 行业集中度提升，头部公司具备较强增长潜力。

银行

• 宁波银行、招商银行、上海银行2021年Q1及2020年报表现稳健。
• 宁波银行营收与净利润增长显著，资产质量优秀，成长性强。
• 招商银行中收和负债端推动增长，资产质量稳健，零售业务优势明显。
• 上海银行业绩增速向上，资产质量平稳，推进零售与对公业务转型。

非银

• 中国平安一季报表现符合预期，但因华夏幸福减值，投资收益率下滑。
• 寿险业务仍面临挑战，科技业务增长强劲。

地产

• 保利地产业绩符合预期，销售稳健增长，拿地积极。
• 公司在融资、经营管控、项目资源获取方面具有优势，未来增长可期。

家电

• 丸美股份线上加码，业绩有望改善。
• 科沃斯盈利突破新台阶，收入与净利润增长显著，业务双轮驱动。

轻工

• 欧派家居零售修复上行，全品类发力，公司多元化渠道布局。

电新汽车

• 昇辉科技现金流亮眼，电气成套设备龙头，布局智慧社区与安防。
• 林洋能源业绩超预期，光伏与储能布局加速。
• 日月股份铸件量利齐升，业绩持续高增，风电行业复苏。

通信

• 广和通、天孚通信一季报表现超预期，5G模组与数通产品推动毛利率提升。
• 公司在技术与市场方面具备较强竞争力，产品线丰富。

建材

• 中材科技一季度业绩增长显著，玻纤、风电叶片、锂电隔膜三大业务齐头并进。
• 碳中和政策推动可再生能源长期增长，公司具备较大成长空间。

化工

• 神马股份2020年业绩下滑，但2021年一季度回升。
• 行业景气上行，公司有望迎来增长。

煤炭

• 中国神华一季度业绩增长明显，主营业务量价齐升。
• 盘江股份2020年业绩下滑，但仍有较大产能增长空间和高分红政策。

关键信息

行业趋势

• 医药行业：CRO、CDMO板块业绩持续增长，行业集中度提升，头部公司受益。
• 银行行业：零售与对公业务同步发展，资产质量优异，盈利增长显著。
• 电新汽车：光伏与储能布局加速，风电行业复苏，电气成套设备需求上升。
• 建材行业：玻纤、风电叶片、锂电隔膜三大业务增长潜力大，受益于碳中和政策。
• 煤炭行业：行业高景气延续，供给端受限，需求端稳定，公司盈利有望持续改善。

公司亮点

• 宁波银行：营收与净利润双增长，净利息收入提升，资产质量优秀。
• 招商银行：中收与负债端推动业绩增长，零售业务优势明显。
• 上海银行：业绩增长，资产质量平稳，推进数字化转型。
• 凯莱英：业绩增长强劲，CDMO行业龙头，具备估值溢价。
• 爱尔眼科：新十年战略推进，眼科龙头由大到强，盈利能力稳步提升。
• 长春高新：生长激素需求恢复强劲，业绩符合预期，长期增长空间大。
• 透景生命：疫情影响逐步消除，营销改革初见成效，业绩有望加速增长。
• 品渥食品：新渠道进展顺利，德亚业务加速增长，盈利预测上调。
• 良品铺子：线上线下协同，高端零食战略提升毛利率，业绩改善。
• 丸美股份：线上加码，公司转型效果显著，未来业绩有望改善。
• 科沃斯：盈利突破新台阶，收入与净利润快速增长，业务双轮驱动。
• 昇辉科技：现金流改善，布局智慧社区与安防，公司成长性良好。
• 林洋能源：光伏与储能布局加速，业绩超预期，海外业务增长显著。
• 日月股份：铸件量利齐升，业绩持续高增，风电行业复苏。
• 广和通：5G模组发布，产品线丰富，技术与市场优势明显。
• 天孚通信：数通产品销售强劲，毛利率提升，光器件业务前景广阔。
• 中材科技：玻纤、风电叶片、锂电隔膜业务齐头并进，成长性突出。
• 神马股份：2021年一季度业绩回升，行业景气上行。
• 中国神华：主营业务量价齐升，一季度业绩增长明显。
• 盘江股份：仍有较大产能增长空间，2020年高分红。

投资建议与重点个股

风险提示

• 行业风险：部分行业如医药、电新汽车存在竞争加剧、需求不及预期等风险。
• 公司风险：部分公司如中国平安、盘江股份存在业绩不及预期、市场拓展不达预期等风险。
• 政策风险：碳中和、环保、安全生产等政策对部分行业和公司有较大影响。
• 市场风险：市场波动、汇率变动、贸易争端等风险。

总结

本报告全面分析了多个行业的市场表现与公司动态，重点指出医药、银行、电新汽车、通信、建材等行业的高景气与增长潜力。各行业龙头企业如宁波银行、招商银行、凯莱英、爱尔眼科、林洋能源等均表现出较强的盈利能力和成长性，值得重点关注。同时，报告也提醒投资者注意行业与公司面临的潜在风险，包括市场竞争、政策变化、宏观经济波动等。整体来看，各行业均具备一定的投资价值，建议投资者根据自身风险偏好进行选择。