20181123-新时代证券-信用债日报_8页_503kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档主要汇总了2018年11月21日至23日期间中国信用债市场的发行情况以及部分企业债券违约、信用评级调整等重要信息。内容涵盖市场动态、发行数据、信用评级变化、风险提示及分析师介绍等部分，为投资者提供了关于信用债市场的重要参考。

主要观点与关键信息

1. 债券违约与信用评级调整

新光控股集团有限公司：因流动性问题，未能按期足额兑付“11新光债”，表明公司面临较大的偿债压力。
华昌达：中诚信证评将其主体信用等级由A+下调至A-，并继续列入可能降级观察名单，但“17华昌01”债项级别维持AAA不变。
成都新开元城市建设投资有限公司：子公司集装箱公司持有的孙公司现代物流公司100%股权将被成都市青白江区国有资产管理局收购，但工商变更尚未完成，该事项可能对“14新开元债/PR新开元”和“16新开元债/16新开元”信用等级产生影响。
成都高新投资集团有限公司：2018年1-10月新增借款占上年末净资产的51%，表明公司融资规模较大，东方金诚将持续关注其对信用等级的影响。
武汉国裕物流产业集团有限公司：公司及下属子公司银行贷款逾期及欠息共计12.33亿元，显示出一定的信用风险。

2. 信用债发行情况

11月23日发行

企业债：18临沂振东债01（票面利率7.50%，发行期限7年，评级AA/AA，国企，跨市场）。
公司债：
- 18宜华03（票面利率未列，发行期限3年，评级AA+/AA+，民企，上交所）。
- 18南航01（票面利率未列，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，上交所）。
- 18迈科02（票面利率未列，发行期限3年，评级AA/AA，民企，上交所）。
- G18首股（票面利率未列，发行期限5年，评级AAA/AAA，国企，上交所）。
- 18国药01（票面利率未列，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，上交所）。
- 18齐鲁02（票面利率未列，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，上交所）。
私募债：
- 18唐煤01（票面利率未列，发行期限3年，评级AA/AAA，国企，上交所）。
- 18华凌01（票面利率未列，发行期限3年，评级AA-/，民企，上交所）。
- 18唐煤02（票面利率未列，发行期限5年，评级AA/AAA，国企，上交所）。
- 18建资01（票面利率未列，发行期限5年，评级/，国企，上交所）。
中票：
- 18天安煤业MTN001（发行规模未列，票面利率未列，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，银行间）。
- 18平煤化MTN001（发行规模未列，票面利率未列，发行期限5年，评级AA/AA，国企，银行间）。
短融：
- 18华远地产CP001（发行规模未列，票面利率未列，发行期限1年，评级AA/A-1，国企，银行间）。
超短融：
- 18宁沪高SCP010（发行规模未列，票面利率未列，发行期限0.24年，评级AAA/，国企，银行间）。
- 18华北电力SCP001（发行规模未列，票面利率未列，发行期限0.49年，评级AAA/，国企，银行间）。
- 18中天科技SCP001（发行规模未列，票面利率未列，发行期限0.49年，评级AA+/，民企，银行间）。
- 18东莞发展SCP001（发行规模未列，票面利率未列，发行期限0.74年，评级AA+/，国企，银行间）。
- 18冀中能源SCP016（发行规模未列，票面利率未列，发行期限0.74年，评级AAA/，国企，银行间）。
- 18郑州公投SCP002（发行规模未列，票面利率未列，发行期限0.74年，评级AA+/，国企，银行间）。

11月22日发行结果

公司债：
- 18都城01（票面利率4.48%，发行期限5年，评级AA+/AA+，国企，上交所）。
- 18元禾02（发行规模5亿，票面利率4.24%，发行期限5年，评级AA+/AAA，国企，上交所）。
- 18豫园01（票面利率4.97%，发行期限5年，评级AAA/AAA，民企，上交所）。
私募债：
- 18安租08（发行规模5.9亿，票面利率5.00%，发行期限2年，评级AAA/AAA，公众企业，上交所）。
- 18金科01（发行规模30亿，票面利率4.80%，发行期限2年，评级AAA/AAA，中外合资企业，上交所）。
- 18鲁公01（发行规模5亿，票面利率6.78%，发行期限3年，评级AA/，国企，上交所）。
- 18云锡04（发行规模未列，票面利率7.90%，发行期限3年，评级AA/，国企，上交所）。
- 18苏新02（发行规模4亿，票面利率5.09%，发行期限5年，评级AA+/AA+，国企，上交所）。
中票：
- 18徐州高铁MTN001（发行规模7亿，票面利率4.27%，发行期限3年，评级AA+/AA+，国企，银行间）。
- 18张家经投MTN001（发行规模10亿，票面利率6.49%，发行期限5年，评级AA/AA，国企，银行间）。
短融：
- 18阳煤CP005（发行规模8亿，票面利率4.00%，发行期限1年，评级AAA/A-1，国企，银行间）。
- 18陕煤化CP003（发行规模30亿，票面利率3.82%，发行期限1年，评级AAA/A-1，国企，银行间）。

11月21日发行结果

中票：
- 18钦州开投MTN001（发行规模6.3亿，票面利率7.80%，发行期限3年，评级AA/AA，国企，银行间）。
- 18大同煤矿MTN009（发行规模13亿，票面利率5.95%，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，银行间）。
- 18豫高管MTN005（发行规模15亿，票面利率4.02%，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，银行间）。
- 18广汽商贸MTN001（发行规模3亿，票面利率4.50%，发行期限3年，评级AA+/AA+，国企，银行间）。
- 18朝阳国资MTN002（发行规模13亿，票面利率3.98%，发行期限3年，评级AA+/AA+，国企，银行间）。
- 18川国资MTN001（发行规模3亿，票面利率5.27%，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，银行间）。
- 18津城建MTN013（发行规模15亿，票面利率4.28%，发行期限3年，评级AAA/AAA，国企，银行间）。
- 18陕投集团MTN006（发行规模10亿，票面利率4.58%，发行期限5年，评级AAA/AAA，国企，银行间）。
- 18胶州湾MTN002（发行规模8亿，票面利率5.00%，发行期限5年，评级AA+/AA+，国企，银行间）。
超短融：
- 18沪国资SCP004（发行规模0亿，票面利率3.30%，发行期限0.49年，评级AAA/，国企，银行间）。
- 18鲁黄金SCP020（发行规模0亿，票面利率3.76%，发行期限0.74年，评级AAA/，国企，银行间）。

3. 风险提示

通胀大幅上行
海外市场不确定性增强
违约事件频率上升

分析师介绍

文思佶：分析师，美国伊利诺伊大学香槟分校经济学硕士，多年卖方研究及银行业务经验，曾就职于招商银行、广州证券研究所、中国银河证券研究部。
谢海音：分析师，纽卡斯尔金融经济学硕士，曾就职于五道口金融学院、联讯证券研究院，主要负责信用债研究。

投资评级说明

行业评级：推荐、中性、回避
公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避

估值方法与免责声明

本报告所含分析基于假设，不同假设可能导致不同结果。
估值方法及模型有其局限性，不保证证券能够在该价格交易。
新时代证券具备证券投资咨询业务资格，不构成投资建议，不构成买卖证券的邀请或保证。
报告内容仅供参考，不构成个人决策依据，客户应独立判断。

联系方式

机构销售通讯录：
- 北京：郝颖销售总监，固话：010-69004649，邮箱：haoying1@xsdzq.cn
- 上海：吕莜琪销售总监，固话：021-68865595转258，邮箱：lyyouqi@xsdzq.cn
- 广深：吴林蔓销售总监，固话：0755-82291898，邮箱：wulinman@xsdzq.cn
联系我们：
- 北京地区：北京市海淀区北三环西路99号院1号楼15层，邮编：100086
- 上海地区：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦5楼，邮编：200120
- 广深地区：深圳市福田区福华一路88号中心商务大厦15楼1501室，邮编：518046
- 公司网址：http://www.xsdzq.cn/