20181128-新时代证券-信用债日报_9页_953kb

报告摘要

信用债市场动态总结

核心内容

本文档汇总了2018年11月26日至28日期间信用债市场的发行情况及部分企业信用评级变动的信息，旨在为投资者提供市场动态和风险提示。文档还包含相关研究报告和分析师信息，帮助读者理解市场背景与分析逻辑。

主要观点

信用风险事件频发：多家企业因财务问题、流动性危机或未能披露年报等原因被纳入信用评级观察名单，显示出信用债市场风险上升。
政策影响显著：近期政策调整对信用债市场产生一定影响，政策时滞仍存在，稳增长与宽信用成为市场关注重点。
市场流动性充裕但非泛宽松：尽管市场流动性较为充裕，但并非用于加杠杆，市场整体仍保持谨慎。
债市收益率上行压力：内外部因素共同推动债市收益率上行，市场对信用债的配置仍需关注个券安全性。

关键信息

信用评级变动

银亿股份有限公司：主体信用等级（AA级）及“15银亿01”“16银亿04”“16银亿05”和“16银亿07”的债项信用等级被纳入信用评级观察名单。
宁夏上陵实业(集团)有限公司：因流动性危机，公司及下属7家企业申请破产重整，目前尚未收到法院正式受理裁定。
阳光凯迪新能源集团有限公司：未能披露2017年年度报告，被深交所通报批评，公司管理层亦被通报批评。
金花投资控股集团：“16金花02”因无法提供有效信息，其主体及债项信用等级被纳入信用评级观察名单。

发行情况

11月28日发行

企业债：
- 18博望管廊债01（中证鹏元，AA/AA，国企，跨市场）
- 18桐乡产投债（中诚信国际，AA/AA，国企，跨市场）
- 18铜仁管廊债（联合资信，AA/AA，国企，银行间）
公司债：
- 18宜健01（中诚信评估，AA/AAA，民企，深交所）
- 18联想03（联合评级，AAA/AAA，国企，上交所）
私募债：
- 18华控01（中诚信国际，AA/，民企，上交所）
- 18航发01（新世纪，AA+/AA+，国企，上交所）
- 18昆发01（新世纪，AA/AA+，国企，上交所）
中票：
- 18宿迁经开MTN003（联合资信，AA/AA，国企，银行间）
- 18京汽集MTN003A（大公，AAA/AAA，国企，银行间）
- 18鄂联投MTN006A（中诚信国际，AAA/AAA，国企，银行间）
- 18金灌投资MTN001（中诚信国际，AA/AA，国企，银行间）
短融：
- 18新盛投资CP002（联合资信，AA/A-1，国企，银行间）
- 18太湖新城CP002（联合资信，AA+/A-1，国企，银行间）
- 18海亮CP003（大公，AA+/A-1，民企，银行间）
- 18武夷投资CP002（中诚信国际，AA/A-1，国企，银行间）
超短融：
- 18南新工SCP006（新世纪，AA+/，国企，银行间）
- 18赣高速SCP006（联合资信，AA+/，国企，银行间）
- 18国泰租赁SCP006（联合资信，AA+/，国企，银行间）
- 18象屿SCP007（联合资信，AAA/，国企，银行间）
- 18华能SCP015（中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
- 18同方SCP006（联合资信，AAA/，国企，银行间）
- 18科伦SCP007（中诚信国际，AA+/，民企，银行间）

11月27日发行

企业债：
- 18南京地铁债（联合资信，AAA/AAA，国企，跨市场）
- 18赛双清债02（中证鹏元，AA/AAA，国企，跨市场）
- 18渝垫债01（东方金诚，AA/AA，国企，银行间）
- 18梧州城投债01（中证鹏元，AA/AAA，国企，跨市场）
- 18扬州易盛德01（新世纪，AA/AAA，国企，跨市场）
私募债：
- 18科教05（联合评级，AA/AA，民企，上交所）
- 18厦特03（AA+/，国企，上交所）
- 18秋林01（AA/，民企，上交所）
- 18融信01（中诚信评估，AAA/AAA，民企，上交所）
- 18滨城04（AA+/，国企，上交所）
- 18阿地03（联合评级，AA+/AA+，国企，上交所）
- 18合川01（AA/，国企，上交所）
- 18交实01（中诚信评估，AA-/AAA，国企，上交所）
中票：
- 18邯郸交建MTN002（联合资信，AA/AA，国企，银行间）
- 18天府投资MTN002（新世纪，AAA/AAA，国企，银行间）
- 18兴蓉环境MTN001（新世纪，AAA/AAA，国企，银行间）
短融：
- 18淮北矿业CP002（中诚信国际，AA+/A-1，国企，银行间）
- 18鞍钢CP005（中诚信国际，AAA/A-1，国企，银行间）
- 18天业CP002（大公，AA+/A-1，国企，银行间）
- 18曲文投CP002（新世纪，AA+/A-1，国企，银行间）

11月26日发行

中票：
- 18北控集MTN002（中诚信国际，AAA/AAA，国企，银行间）
短融：
- 18华能新能SCP004（联合资信，AAA/，国企，银行间）
- 18云南水务SCP002（联合资信，AA+/，国企，银行间）
- 18威高SCP003（大公，AA+/，民企，银行间）
- 18金地SCP003（联合资信，AAA/，公众企业，银行间）
- 18南山集SCP009（联合资信，AAA/，集体企业，银行间）
- 18九州通SCP008（中诚信国际，AA+/，民企，银行间）
- 18富通SCP006（东方金诚，AA+/，民企，银行间）
- 18花园SCP003（联合资信，AA+/，民企，银行间）
- 18铁建房产SCP001（中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
- 18福州城投SCP006（联合资信，AAA/，国企，银行间）
- 18苏国泰SCP003（联合资信，AA+/，国企，银行间）

风险提示

通胀大幅上行：可能对债券市场造成压力。
海外市场不确定性增强：可能影响资金流动及市场情绪。
违约事件频率上升：需警惕信用风险上升对市场的影响。

分析师信息

文思佶：美国伊利诺伊大学香槟分校经济学硕士，多年卖方研究及银行业务经验。
谢海音：纽卡斯尔金融经济学硕士，曾就职于五道口金融学院、联讯证券研究院，主要负责信用债研究。

投资评级说明

行业评级：推荐、中性、回避。
公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

免责声明

本报告基于公开资料撰写，不构成投资建议。
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