20250207-中航期货-铅锌产业链周度报告_22页_1mb

铅锌产业链周度报告摘要分析：

该报告聚焦铅锌市场动态，涵盖多空焦点、数据分析和后市研判。锌市场：春节假期后，受美联储暂停降息和贸易争端影响，锌价反弹但空间有限，因矿端供应边际好转（如加工费上涨），而进口锌矿增多可能压制价格。库存方面，SMM七地锌锭累计增至1070万吨，低于预期，支撑短期反弹，但春节后累库预期限制涨幅。多空因素显示，利多如美元回落和宏观情绪回暖，利空则来自进口锌矿高位和下游消费缓慢恢复。铅市场：春节期间铅冶炼企业减产严重，库存低位，铅价重心上移，但上方空间受下游需求（如铅蓄电池）恢复不确定性限制。数据分析包括产量、进口和库存图表，显示铅锌产量同比下滑，进口依赖度高，但2025年项目可能增加供应。后市研判总体谨慎，锌价反弹有限，铅价谨慎上移，建议关注非农数据、消费数据和库存变化。结论是市场受贸易和 supply-demand平衡影响，价格波动可控。