20221023-安信证券-电子元器件行业快报_ASML新订单创历史新高_半导体周期23Q2有望触底_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2022年10月电子行业及半导体领域的市场动态、财务表现、行业趋势以及投资建议，涵盖了ASML的财报表现、半导体设备与材料的发展、消费电子市场变化、电子板块的市场行情、PE估值情况以及相关公司的投资评级与建议。

主要观点与关键信息

ASML财报表现

• 2022Q3营收：57.78亿欧元，同比增长10.25%，环比增长6.40%，高于公司指引。
• 毛利率：51.80%，受益于选择权递延收入及额外升级业务收入。
• 净利润：17.01亿欧元，同比下降2.22%，环比增长20.60%。
• 订单净额：89亿欧元，创历史新高，显示客户对先进及成熟节点设备的持续需求。
• 预测：预计2022Q4营收在61-66亿欧元之间，全年销售额预计为211亿欧元。
• 出口管制影响：对2023年整体出货计划的直接影响有限，预计间接影响约5%的积压产品。

半导体行业趋势

• 2023Q2触底预期：Omdia预计半导体行业下行周期将在2023年第二季度触底，下半年有望全面复苏。
• 市场规模预测：2022年全球半导体市场规模预计达到6260亿美元，同比增长5.8%；2023年预计为6250亿美元，同比下降0.2%。
• 8寸晶圆产能增长：2021-2025年全球8寸晶圆产能预计增长20%，中国大陆地区增速达66%，占全球总产能约21%。
• 重点领域：汽车和功率半导体产能增长最快，预计增速为58%；其次是MEMS（21%）、代工（20%）、模拟（14%）。

电子板块行情

• 本周涨跌幅：电子板块上涨1.85%，在全行业排名8/31；半导体板块涨幅最高，为3.87%，消费电子板块涨幅最低，为-0.84%。
• 个股表现：涨幅前三公司为实益达（+33.35%）、华塑控股（+25.88%）、永新光学（+25.84%）；跌幅前三公司为美格智能（-13.36%）、唯特偶（-8.99%）、信濠光电（-7.31%）。
• PE估值：截至2022.10.21，SW电子指数PE为27.20倍，处于历史低估区间，10年PE百分位为7.73%。

投资建议

• 半导体设备零部件：推荐至纯科技、新莱应材、芯源微、长川科技、万业企业、北方华创、中微公司，建议关注江丰电子。
• 半导体材料：推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等。
• 特种电路：推荐紫光国微、复旦微电、安路科技等。
• 汽车电子：推荐奥海科技、国芯科技、菱电电控、四方光电、汉威科技等。
• 电池管理芯片：推荐中颖电子、赛微微电，建议关注必易微等。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 国产替代不及预期；
• 疫情影响持续。

本周新股与审核状态

• 科创板IPO审核状态更新：10月17日至21日，有多家公司进入问询或提交注册阶段，杰华特于10月19日注册生效。

公司简介（杰华特）

• 公司模式：以虚拟IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计企业。
• 产品：以电源管理模拟芯片为主，逐步拓展信号链芯片产品。
• 客户：已进入三星、戴尔、惠普、比亚迪、汇川、海康威视、中兴、小米等供应链体系。
• 募投项目：涵盖高性能电源管理芯片研发、模拟芯片研发、汽车电子芯片研发、先进半导体工艺平台开发等，合计金额124,094.73万元。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）、同步大市（未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间）、落后大市（未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

其他重要信息

• SiC产业：国内企业积极扩产，如士兰微计划募资65亿元用于SiC生产线建设；英飞凌在匈牙利设立新厂，投资1亿欧元。
• VR/AR市场：Oculus在Steam平台份额提升，Pico份额也有所增长；多家公司宣布合作推进LBS解决方案。
• 消费电子：9月Oculus和Pico市场份额提升，8月国内智能手机产量环比修复。

行业数据与图表

• 图表目录：包括ASMLQ3报表、全球半导体销售额、国内智能手机产量、电子板块PE走势等。

资料来源

• 数据来源：Wind、公司公告、安信证券研究中心、IT之家、SEMI、Omdia等。