20241022-财信证券-威胜信息-688100.SH-三季报跟踪_海外业务提速增长_新产品营收持续放量_4页

威胜信息三季报分析总结

核心表现

• 财务增长强劲：2024年前三季度营收达1941亿元，同比增长1679%，归属净利润422亿元，同比增长2199%；三季度单季营收719亿元，同比增长1060%，净利润151亿元，同比增长1448%。

• 新产持续放量：前三季度通讯模块产品营收占比达30.88%，成为第一大单品；推出涵盖分布式光伏解决方案、智能终端、通信芯片等30余款新产品，其中分布式光伏解决方案已签约超10万户改造项目。

海外市场加速扩展

• 海外营收高速增长：前三季度海外收入329亿元，同比增长10585%，增速显著高于国内市场，较上半年海外增速进一步提升。

研发投入大幅增加

• 研发费用爆发式增长：前三季度研发支出176亿元，同比增长914%，研发投入占营收比例超9%，公司研发团队扩充至447人。

订单与现金流提升

• 新签合同显著增加：前三季度新签合同2559亿元，同比增长1361%；截至三季度末在手订单金额超3766亿元。

股东回报优化

• 注销回购股份：2024年9月完成8.3亿股股份注销，占总股本16.6%，预计将提升每股收益，优化股东回报。

盈利预测与评级

• 业绩展望充足：预计2024-2026年营收分别为278亿、337亿、402亿元；归属净利润为642亿、763亿、901亿元，复合增长率约19%；
• 维持“买入”评级，给出2024年合理价格区间393元–459元，基于公司在手订单饱满、海外市场拓展潜力、产品结构优化等因素。

风险提示

• 海外市场拓展不及预期、汇率风险、国内市场需求恢复缓慢及中标份额下降。

证券研究报告仅供内部客户参考，详悉内容请阅读免责条款。