20160111-广发证券-分级基金周报_下跌中关注分级A配置价值_11页_707kb

下跌中关注分级A配置价值总结

核心内容

本周上证综指大幅下跌 10%，四度触发熔断，市场整体表现低迷。尽管如此，分级基金场内成交额逆势上涨，周日均成交额相比上周增长 21.7%，达到 64.2亿元。与此同时，股票被动型分级场内规模下跌超过 10%，报收 974.2亿元。市场中煤炭、钢铁、银行等板块表现优于大盘，成为少数上涨的行业。

主要观点

• 市场表现：本周股市整体下跌，但分级基金市场活跃度上升，显示投资者在下跌环境中仍有一定的交易意愿。
• 分级基金B表现：多数分级B价格大幅下跌，但煤炭、钢铁、银行等行业的分级B出现上涨，成为市场亮点。
• 下折风险与机会：当前共有 19只分级基金距离下折小于20%，投资者可关注这些基金，尤其是下折收益较高的A份额，以获取下折带来的潜在收益。
• 投资策略：在市场下跌期间，建议投资者关注处于价格下限的B份额以获取杠杆收益，或关注处于价格上限的A份额，等待其修复。

关键信息

一、场内成交逆市上涨，关注下折收益

• 上证综指：本周下跌 10%，四次熔断。
• 分级基金规模：股票被动型分级场内规模为 974.2亿元，较上周下跌 10%。
• 成交额：周日均成交额为 64.2亿元，相比上周增长 21.7%。
• 板块表现：煤炭、钢铁、银行等板块表现优于大盘，成为少数上涨的行业。
• 下折基金：当前有 19只分级基金距离下折小于20%，其中部分基金下折收益较高。

二、市场概况

2.1 新产品发行与上市

• 本周 没有分级基金上市。
• 证监会于 8月21日 公布公告，暂停受理新增分级基金。
• 当前已申报的分级基金中，金融类最多，有 31只。

2.2 数据汇总

• 分级基金总规模：本周为 1210亿元，较上周下降 7.1%。
• 成交额：本周成交额为 347.6亿元，相比上周增长 26.1%。
• 分类成交额：股票型成交额为 329.55亿元，增长 24.83%；QDII型成交额增长 76.38%，成为增长最快的类别。

2.3 单只表现

• 分级B成交集中：主要集中在军工B、创业板B和证券B。
• B份额价格波动：多数B份额价格下跌，但煤炭、钢铁类B份额价格上涨。
• 下折触发：本周有 3只分级基金触发下折，另有 5只分级基金距离下折小于15%，其中 创业B 距离下折最近，仅 3.6%。

三、投资建议

• 关注下折收益：投资者可关注距离下折较近且下折收益较高的A份额，以获取下折带来的收益。
• 杠杆策略：寻找处于价格下限的B份额，以获取最大上涨杠杆。
• A份额修复机会：关注处于价格上限的A份额，等待其修复。

表格概览

风险提示

• 本报告仅基于合理假设进行分析，投资建议无法涵盖所有突发情况。
• 投资者需自行判断，谨慎决策。

联系方式

• 分析师：马普凡，S0260514050001
• 联系方式：021-60750623，mapufan@gf.com.cn

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