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分级基金市场分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2015年8月3日分级基金市场的情况，重点关注分级A的隐含收益率、下折预期以及市场整体表现。报告指出，市场整体呈弱势震荡走势，沪深两市早盘大幅低开，沪指一度失守3600点，市场情绪较为谨慎。

主要观点

分级A市场表现

• 隐含收益率：今日分级A整体上涨，隐含收益率下降较快。+4品种的分级A隐含收益率在 $6.25%$ 附近，+3.5品种在 $5.95%$ 附近，+3品种在 $5.70%$ 附近。
• 重点推荐：推荐1只修正隐含收益率高于 $6.5%$ 且成交额在3千万以上的永续分级A，即H股A（150175， $6.58%$，上行0bp，仓位 $94.21%$）。
• 下折预期：推荐3只下折预期较强且价格合理的永续分级A，分别是创业板A（150152， $5.87%$，下行15bp，仓位 $87.42%$）、国企改A（502007， $5.49%$，下行12bp，仓位 $88.98%$）、证保A级（150225， $5.89%$，下行1bp，仓位 $47.46%$）。
• 建议：投资者应保持谨慎，避免盲目追高，因为距离下折的分级基金B份额溢价率普遍较高，一旦下折，投资者将面临较大亏损。

分级B市场表现

• 整体表现：分级B跌多涨少，多达31只分级B封于跌停板，平均涨幅为 $-6.03%$，B份额净流出20.54亿份。
• 成交额：B份额成交额为74.61亿，较上一交易日减少40.52亿。
• 行业表现：资源、生物医药、非银金融、军工等行业的分级B表现较差，其中工业4B（150316）、创业板B（150153）、证保B级（150226）等基金B份额溢价率较高，面临下折风险。

关键信息

市场热点

• 下折分级基金：市场关注下折临近的分级基金，尤其是基金B份额，因为其溢价率较高，一旦下折，将导致持有者较大亏损。

市场数据

• 沪深两市表现：上证综指收盘下跌 $1.11%$，深证成指下跌 $1.72%$，沪深300指数上涨 $0.33%$，中小板指数下跌 $1.23%$，创业板指数下跌 $-5.53%$。
• 行业板块：银行、采掘、食品饮料、家用电器、建筑材料等板块涨幅较好，国防军工、休闲服饰、计算机、通信、农林牧渔等板块跌幅较大。

分级A表现

• 优先份额：平均涨幅为 $2.20%$，表现较好的有养老A、生物药A、工业4A、信息安A、环保A等。
• 成交额：优先份额成交额居前的有创业板A（133.249亿）、国企改A（12.17亿）、军工A（5.98亿）、证券A（5.86亿）、一带A（4.70亿）。

分级B表现

• 行业/主题分级B：资源、生物医药、非银金融、军工等行业的分级B表现较差，其中工业4B（150316）下跌 $9.96%$，创业板B（150153）下跌 $9.98%$，证保B级（150226）下跌 $2.54%$。
• 非行业/主题分级B：大盘蓝筹股指、H股指数、小盘价值成长股指等基金B份额表现较差，如中证100B（150013.SZ）下跌 $1.36%$，中证500B（150029.SZ）下跌 $9.91%$，创业板B（150153.SZ）下跌 $9.98%$。

永续分级A数据

• 重点推荐：H股A（150175）为修正隐含收益率高于 $6.5%$ 且成交额在3千万以上的基金。
• 下折预期：推荐的3只基金包括创业板A（150152）、国企改A（502007）、证保A级（150225），其下折预期较强且价格合理。

总结

综上所述，今日分级A整体上涨，但隐含收益率下降较快，投资者应保持谨慎，避免盲目追高。分级B跌多涨少，面临下折风险的基金B份额溢价率较高，建议投资者关注基金B份额的下折风险。市场热点集中在下折临近的基金，投资者需密切关注相关基金的表现及下折风险。