20160118-广发证券-分级基金周报_下折寒潮再次临近_11页_708kb

分级基金周报总结（2016-1-17）

核心内容

本周市场整体表现低迷，上证综指再次缩量大幅下跌 9%，2016年以来两周累计下跌 18%。受此影响，股票被动型分级基金场内规模大幅下降 12.7%，至 850.7亿元。与此同时，分级基金日均成交额有所上升，达到 70.6亿元，相比上周增长 11.0%。此外，本周共有 31只分级基金 距离下折小于 15%，表明下折风险持续上升，投资者需密切关注。

主要观点

• 市场整体下跌：本周市场整体下跌，所有板块主题指数均出现大幅下跌，尤其是受大盘下跌影响，分级基金B的净值出现明显回撤。
• 分级基金B表现：分级基金B的成交集中在军工B、创业板B和证券B，超过 60只分级基金B 本周下跌幅度超过 20%，市场情绪较为悲观。
• 下折风险增加：受市场下跌影响，当前有 31只分级基金 距离下折小于 15%，其中 创业B 已触发下折，进一步凸显下折风险。
• A份额吸引力上升：由于市场下跌，A份额的避险价值受到投资者追捧，成交额显著增加，投资者可关注下折收益较高的A份额。

关键信息

分级基金市场数据

• 场内规模：截至周五收盘，股票被动型分级场内规模为 850.7亿元，相比上周下降 12.7%。
• 成交额：本周分级基金场内交易额总计 383.7亿元，相比上周增长 10.4%。
• 下折基金数量：当前有 31只分级基金 距离下折小于 15%，其中 创业B 已触发下折，下折基准日为 2016/1/12。

分级基金B表现

• 表现突出的B份额：
  • 军工B：上周成交额 26.23亿元，价格下跌 34.50%。
  • 创业板B：上周成交额 23.55亿元，价格下跌 15.25%。
  • 证券B：上周成交额 16.36亿元，价格下跌 14.26%。
• 涨幅领先大盘的B份额：
  • 券商B级：上周价格涨幅 211.43%。
  • 新能车B：上周价格跌幅 19.43%，但折溢价率 -0.96%。

分级基金A表现

• A份额表现：
  • 军工A：上周成交额 30.91亿元，下折距离 9.00%，理论下折收益 3.05%。
  • 沪深300A：上周成交额 4.06亿元，下折距离 4.86%，理论下折收益 2.21%。
  • 证券A：上周成交额 9.57亿元，下折距离 7.51%，理论下折收益 2.28%。

投资建议

• 关注下折收益高的A份额：当前有 31只分级基金 距离下折小于 15%，投资者可关注下折收益较高的A份额，如 军工A、沪深300A 和 证券A。
• 寻找价格处于下限的B份额：若B级在理论价格下限附近，可提供最大的上涨杠杆，如 煤炭B、创业板B 和 有色B。
• 关注价格处于上限的B份额：若B级在理论价格上限附近，可等待A份额价格修复，如 军工B、证券B 和 网金B。

风险提示

• 本文基于合理假设进行分析，投资建议无法涵盖所有突发情况。
• 分级基金存在下折风险，投资者需谨慎对待，关注市场波动及净值变化。

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总结

本周市场整体下跌，分级基金B表现不佳，多数下跌幅度超过 20%，而A份额因避险需求成交额大幅增加。当前有 31只分级基金 距离下折小于 15%，下折风险显著上升。投资者可关注下折收益较高的A份额，同时寻找价格处于下限的B份额以获取上涨杠杆。建议谨慎对待市场波动，关注相关基金的净值变化及下折风险。