20240225-华创证券-天宇股份-300702.SZ-重大事项点评_发布员工持股计划草案_彰显长期发展信心_5页_678kb

员工持股计划：公司发布2024年员工持股计划草案，拟购买不超过500万股，占总股本14.4%，价格为每股863元，股票来源为回购股份。覆盖对象不超过400人，其中高管和核心骨干为主要认购者，业绩考核要求2024-2026年收入增速分别为不低于15%/30%/50%，或10%/20%/40%。

业绩目标：公司2023年归母净利润预计2.5-3.75亿元，同比扭亏。毛利率提升与降本增效是主要原因。未来两年净利率有望回归正常水平。

增长动力：公司有望通过沙坦类药物盈利能力的恢复、非沙坦品种的丰富以及制剂业务和CDMO业务的增长，开启新一轮快速增长期。

投资建议：维持“推荐”评级，目标价273元，对应2024年30倍PE。当前股价PE为177-13倍。

风险提示：CDMO业务订单不及预期、制剂品种获批延迟、原料药行业竞争加剧。