20150623-华泰证券-钢铁行业研究_股市火热_钢铁融资渐多_12页_883kb

报告摘要

行业研究/行业周报总结

核心内容

2015年6月23日发布的行业周报主要聚焦于钢铁行业及黑色金属行业，分析了市场走势、行业指标、要闻动态及投资建议等内容。整体来看，钢铁行业面临一定的压力，但部分企业仍表现出较强的盈利能力，同时资本市场对钢铁行业的关注度有所提升。

主要观点

行业评级：
- 黑色金属：增持（维持）
- 钢铁Ⅱ：增持（维持）
市场表现：
- 上周钢铁行业整体下跌，山东钢铁以20.19%的涨幅领涨，海南矿业以23.99%的跌幅领跌。
- 上证综指周跌幅13.32%，钢铁板块周跌幅10.93%。
行业指标：
- 钢材价格：螺纹钢和热卷价格均下跌，分别为2198元/吨和2326元/吨，周跌幅分别为2.61%和2.51%。
- 原料价格：铁矿石价格总体下跌，进口矿价格为480元/吨，国产矿价格为527元/吨。焦炭价格持平，为860元/吨。
- 模拟成本：生铁和钢坯成本均小幅下跌，分别为1516元/吨和1939元/吨。
- 模拟利润：螺纹钢和热卷利润分别为-251元/吨和-279元/吨，周变动幅度分别为-46元/吨和-47元/吨。
- 社会库存：全国社会库存总计1279.635万吨，周环比上升0.18%。螺纹钢和热卷库存分别为626.9万吨和272.8万吨，周环比变动分别为0.00%和0.84%。
要闻汇总：
- 国家发改委表示已完成城镇轨道交通工程包，未来三年将新增3000多公里项目。
- 北京市领导首次带队赴河北考察，推动区域合作。
- 李克强总理强调国内将大规模发展核电并推动走出去。
- 中国5月全社会用电量同比增长1.6%，1-5月累计增长1.1%。
- 八一钢铁会计估计变更预计增加2015年度合并利润总额约2.9亿元。
- 重庆钢铁获得控股股东6亿元现金财务资助。
行业展望：
- 下游需求和订单数量下滑对冲了原材料价格下降和产能削减带来的红利，拖累行业盈利。
- 钢铁企业需提高效率，以提升盈利水平。河钢董事长提到，若能将财务费用、人均劳效等指标还原至浦项水平，河钢每年可实现300亿元利润。
- 资本市场对钢铁行业关注度提升，钢企停牌筹划重大事项案例增多，体现资本反哺实业的趋势。

关键信息

行业趋势：钢铁行业整体承压，但部分企业表现优于行业。
价格走势：钢材价格持续下跌，铁矿石价格回落，海运费有所上升。
库存变化：社会库存小幅上升，但部分钢材库存保持稳定。
政策影响：轨道交通工程包、核电发展、环保政策等均对行业产生影响。
企业动态：八一钢铁会计估计变更，重庆钢铁获得财务资助，体现企业内部调整与资本支持。
风险提示：
- 宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
- 原材料价格波动直接影响成本和利润。
- 下游需求变化可能影响供需关系。

图表与数据概览

图表目录：
- 图1：铁矿石价格对比（含税价）
- 图2：海运费走势
- 图3：主要煤炭品种价格（含税价）
- 图4：废钢价格（含税价）
- 图5：建筑用钢价格走势
- 图6：板材价格走势
- 图7：CRU国际钢价指数走势
- 图8：CRU钢材品种价格走势
- 图9：进口、国产矿钢坯生产价格
- 图10：进口、国产矿钢坯毛利对比
- 图11：社会钢材库存整体走势
- 图12：螺纹钢库存走势
表格目录：
- 表格1：一周行业指标变动情况速览
- 表格2：钢材原料价格汇总
- 表格3：国内钢材价格变化
- 表格4：国际钢材价格汇总
- 表格5：国内粗钢生产成本测算
- 表格6：国内主要钢材品种利润测算
- 表格7：全国粗钢日均产量
- 表格8：国内主要钢材品种库存变动