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报告摘要

钢铁行业周报总结（06.15-06.19）

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现疲软，A股市场中钢铁板块下跌11.28%，国内钢价持续下行，创十年来新低。分析师认为，尽管当前市场情绪悲观，但下半年钢铁行业基本面有望企稳，配合库存重建，行业或将出现反弹，钢价和矿价可能迎来上涨行情。板块等待新的资金流入驱动力。

主要观点

国内钢价下跌：本周国内钢价继续下跌，螺纹钢、热轧卷板、冷轧板、中厚板等主要品种价格均出现不同程度的下滑，其中中厚板跌幅最大。
库存压力：全国钢材社会库存总量环比上升，下游需求疲弱导致商家出货不畅。华东地区连续阴雨天气影响了热轧和线材库存的去化速度。
国际钢价波动：国际钢价涨跌不一，美国市场相对稳定，欧洲市场则因进口资源流入和淡季影响承压，日本和韩国市场小幅波动。
原材料价格承压：铁矿石价格继续下跌，焦炭价格保持稳定，钢厂订单减少和冶炼亏损导致原材料需求走低。
利润下降：各钢材品种毛利下降，毛利率多数为负值，行业盈利能力受到严重冲击。
政策与市场动态：中澳自贸协定签署可能推动航运业复苏，南非批准中国钢铁企业收购德高公司，发改委宣布三年内新开工轨道交通项目3000多公里。

关键信息

国内钢价变化

螺纹钢：本周周平均价格2176元/吨，较上周下降32元/吨。
热轧卷板：本周周平均价格2414元/吨，较上周下降6元/吨。
冷轧板：本周周平均价格3034元/吨，较上周下降26元/吨。
中厚板：本周周平均价格2226元/吨，较上周下降98元/吨。
镀锌板：本周周平均价格3360元/吨，较上周下降40元/吨。
不锈钢：本周周平均价格14100元/吨，较上周下降50元/吨。

库存情况

螺纹钢库存：上海市场本周库存29.84万吨，较上周下降0.59万吨。
热轧库存：上海市场本周库存74.69万吨，较上周上升1.45万吨。
全国社会库存总量：1279.66万吨，环比上升2.34万吨。

国际钢价变化

热轧板卷：中国市场价格为369元/吨，较上周下降11元/吨。
冷轧板卷：中国市场价格为485元/吨，较上周下降5元/吨。
镀锌板：中国市场价格为541元/吨，较上周下降7元/吨。
螺纹钢：中国市场价格为333元/吨，较上周下降10元/吨。
中厚板：中国市场价格为338元/吨，较上周下降17元/吨。

原材料价格

铁精粉：河北地区66%铁精粉现货价格595元/吨，环比持平。
铁矿石：天津港63.5%品位印度铁矿石价格455元/吨，环比下降10元/吨。
普氏指数：62%品位铁矿石价格61美元/吨，环比下降4美元/吨。
焦炭：上海地区二级冶金焦价格为1070元/吨，环比持平。

利润情况

热轧卷板：市场价格下降5元/吨，成本上升8元/吨，毛利下降13元/吨，毛利率下降至-0.39%。
冷轧板：市场价格下降22元/吨，成本上升8元/吨，毛利下降30元/吨，毛利率下降至-6.43%。
螺纹钢：市场价格上升30元/吨，成本上升8元/吨，毛利下降38元/吨，毛利率下降至-3.47%。
中厚板：市场价格下降84元/吨，成本上升8元/吨，毛利下降92元/吨，毛利率下降至-14.35%。

市场要闻

中澳自贸协定签署：协定将促进对澳矿产需求，可能推动航运业复苏。
南非政府批准收购：有条件批准河北钢铁控股德高公司。
发改委轨道交通计划：未来三年内新开工轨道交通项目3000多公里，以提振经济。

下周关注事件

需求向淡季切换：高温和雨季可能影响下游开工。
经济触底回升时点：关注库存去化情况。
改革转型主题：包括行业整合、国企改革和业务转型。

估值比较

钢铁行业与沪深300指数：PB（市净率）比较显示钢铁行业相对较低，可能具备配置价值。

行业趋势预测

钢铁行业基本面有望在下半年企稳，配合库存重建，钢价和矿价可能出现较大级别上涨。
行业需等待需求出现趋势性拐点，届时可能迎来新的资金流入。

总结

本周钢铁行业整体承压，国内钢价持续下跌，库存压力增加，原材料价格走低，利润下降。分析师认为，虽然当前市场情绪悲观，但下半年行业基本面有望企稳，钢价和矿价可能迎来上涨行情。国际钢价波动不大，美国市场相对稳定，欧洲市场承压，日本和韩国市场小幅波动。中澳自贸协定和南非收购可能为行业带来新的机遇，发改委轨道交通计划也显示出政策支持。钢铁行业需等待需求反弹，届时可能迎来新的资金流入机会。

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