20230824-中国银河-天虹股份-002419.SZ-可选业态营收修复改善_数字化与供应链共同助力公司实现降本增效_10页_1mb

天虹股份公司点评报告总结

• 核心观点
  2023年上半年公司营收小幅上升0.01%，净利润大幅增长340.6%，主要受益于购百业态恢复及数字化供应链优化。超市业态受消费疲软影响，营收同比下降27.4%。

• 业务分拆

1. 购百业态复苏显著（餐饮配套类增长205.9%，百货零售增长66.8%），超市业态承压，华中区表现尤为亮眼。
2. 华南区营收占比超60%，仍是核心增长极；华东区新兴购物中心逐步成熟，贡献新增量。

• 战略布局

1. 深耕“数字化、体验式、供应链”三大战略，首座自动化仓物流中心建成，GMV达276亿元。
2. 扩大自有品牌与ToB业务（销售额同比增长63%），线上渗透率持续提升。

• 投资建议
  预计2023-2025年营收与净利润持续增长，维持推荐评级。建议关注数字化转型与新业务孵化进程。

• 风险提示
  市场竞争加剧、新店培育周期风险及宏观经济波动需高度关注。