20180416-申万宏源-传媒互联网周报（含全球互联网_教育）_教育板块表现良好_关注行业龙头底部回调机会_14页_725kb

2018年4月16日传媒互联网周报总结

核心内容概述

2018年4月16日的传媒互联网周报主要分析了教育、影视、游戏及海外传媒行业的发展动态与投资机会。整体来看，教育板块表现良好，传媒板块略有下跌，但部分优质公司仍具备投资价值。报告指出，随着政策支持和市场增长，教育行业尤其是民办教育和职业教育将受益。同时，游戏行业持续增长，平台级龙头公司如完美世界、三七互娱、掌趣科技等表现突出，值得关注。此外，海外传媒动态中，虎牙提交美股IPO申请，其用户和财务表现持续改善，成为关注重点。

主要观点与关键信息

1. 教育板块表现良好，关注行业龙头

• 政策支持：2018年政府工作报告强调强化幼教财政投入、鼓励职业教育、治理学科培训等政策方向，利好教育行业。
• 投资建议：
  • 民办学校：预计政策将持续鼓励社会力量举办民办学历教育，关注枫叶教育、宇华教育、新高教集团、凯文教育等。
  • 职业教育：重点推荐百洋股份，作为艺术设计培训龙头，受益于政策支持。
• 行业估值：教育行业2018年估值约25倍，具备底部反转空间。

2. 影视行业动态

• 好莱坞“五大”时代即将到来：迪士尼收购21世纪福斯，计划在2019年夏季完成，将推动行业格局变化。
• 周票房与观影人次下降：本周票房与观影人次均下降28%，但整体行业表现平稳。
• 热门影片：
  • 《狂暴巨兽》位居本周票房首位。
  • 下周将上映《任性的硬币》、《壹号别墅》、《渠首欢歌》等影片。
• 投资建议：继续看好具备精品内容打造能力的头部公司，如完美世界、光线传媒、慈文传媒等。

3. 游戏行业动态

• 游戏市场表现：腾讯和网易在IOS畅销榜占据主导地位，新品表现亮眼，如《三国群英传》、《楚留香》、《第五人格》等。
• 平台表现：
  • 页游市场头部游戏优势明显，如《太极崛起》、《蓝月传奇》、《传奇世界》。
  • 硬核联盟渠道VIVO端，吃鸡类游戏热度持续，带动相关公司业绩增长。
• 投资建议：重点关注具备强研发能力和流量运营能力的优质公司，如完美世界、掌趣科技、三七互娱、世纪华通、顺网科技等。

4. 海外传媒动态

• 虎牙IPO进展：虎牙提交美股IPO申请材料，2017年营收增长显著，净利润亏损减少87%，利润率有望持续改善。
• 行业竞争格局：虎牙在与斗鱼的竞争中有所回升，但与Twitch相比仍有差距。
• 监管变化：扎克伯格前往国会作证，Facebook因隐私问题面临监管压力，数据管理政策趋严。

5. 云计算市场预测

• Gartner预测：全球公有云服务市场预计在2018年同比增长21.4%，达到1864亿美元，2021年将增长至3025亿美元。
• 细分市场增长：IaaS增长最快，预计2018年达到408亿美元；SaaS仍为最大细分市场，预计2021年达到1171亿美元。

重点推荐个股

行业投资建议

• 教育：关注政策利好下的行业龙头，如百洋股份、枫叶教育、宇华教育等。
• 影视：推荐具备精品内容打造实力的公司，如完美世界、光线传媒、华策影视等。
• 游戏：重点推荐有强研发和流量运营能力的公司，如完美世界、掌趣科技、三七互娱、世纪华通、顺网科技等。
• 传媒：关注具有高壁垒和持续经营能力的平台级公司，如分众传媒、视觉中国、光线传媒等。

风险提示与投资建议说明

• 投资评级以6个月内相对市场基准指数（沪深300）涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为看好、中性、看淡。
• 本报告仅供申万宏源研究客户参考，不构成投资建议，投资决策需结合个人情况。

法律声明

• 本报告基于公开信息撰写，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成对任何人的投资建议。
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